高盛：首予錦江酒店(02006)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)2.7元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表研究報(bào)告稱，首評(píng)錦江酒店(02006)給予目標(biāo)價(jià)2.7元，評(píng)級(jí)“中性”。該行對(duì)錦江酒店目標(biāo)價(jià)2.7元是基于其覆蓋范圍內(nèi)中國房地產(chǎn)或酒店資產(chǎn)較高的折讓率，即相對(duì)資產(chǎn)凈值折讓55%。

高盛表示，經(jīng)過多年積極的并購，錦江酒店已成為全球第五大連鎖酒店，但該公司通過并購等自然增長對(duì)規(guī)模的追求可能需要暫停，現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向追求自然擴(kuò)張和提高盈利能力。該行認(rèn)為其中許多因素已經(jīng)在股價(jià)上反映，并只提供有限的上升空間約16%，而高盛覆蓋的酒店平均股價(jià)則上漲22%，因此對(duì)錦江酒店持“中性”評(píng)級(jí)。

高盛稱，錦江酒店的增長因素包括旗下酒店開業(yè)時(shí)間較快; 在高端酒店的供需動(dòng)態(tài)持續(xù)改善的情況下，高端酒店組合的入住率和房價(jià)提高，以及是國有企業(yè)改革的受益者，主要通過潛在來自其母公司或其他國企資產(chǎn)注入，以及公司治理和激勵(lì)政策調(diào)整的增強(qiáng)。預(yù)測錦江酒店2018及2019年純利分別為6.931億元人民幣及7.506億元人民幣。