家臨江：圣誕前夕的吃飯行情 港股有沒有？

“中國重汽這種玩法，兩年漲了9倍，近期少見?！惫捎颜f。跌了幾個月的港股，本周才舒了一口氣。

上一輪殺跌，股價最先走不動的，就是吉利汽車(00175.HK)帶隊的內(nèi)地汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊，然后跟著是科網(wǎng)股，手機產(chǎn)業(yè)鏈，地產(chǎn)板塊，最后才落到醫(yī)藥、濠賭板塊，你有沒有發(fā)現(xiàn)香港市場還是挺有規(guī)律的嘛。獨獨挺得住恒生指數(shù)這輪牛熊轉(zhuǎn)變的唯有大金融板塊(匯控、平安、友邦)和部分強勢天然氣個股。

從產(chǎn)業(yè)的角度看，實際上內(nèi)地經(jīng)濟并不如前期投資者擔憂的那樣轉(zhuǎn)差。僅僅一個小小指標，就能體現(xiàn)市場前階段“殺估值”有點故作：國家能源局此前公布數(shù)據(jù)顯示，8月份全國日均發(fā)電量和全國全社會用電量均創(chuàng)歷史新高，業(yè)內(nèi)人士表示，上半年居民和服務(wù)業(yè)用電量增加，是拉動發(fā)電量增量的主要因素。

香港市場經(jīng)常自己嚇自己，反倒是丟了不少優(yōu)質(zhì)籌碼。而這輪恒生指數(shù)的暴跌，很大因素與內(nèi)地港股通南下資金拋售有關(guān)系。為了救A，部分內(nèi)資機構(gòu)短期心態(tài)太重，或是內(nèi)地A股太差，抽資救援有一定的關(guān)系。好在中秋前夕，南下資金又突然回轉(zhuǎn)，重新開始了港股的布局。

這一周，恒生指數(shù)僅僅只漲了667點，但是值得我們特別關(guān)注的是，周末在市場預料香港銀行會跟隨美國聯(lián)儲局下周中期加息下，港匯周五（9.21）下午一度急升近500點子，打破2003年9月,即15年以來最大單日升幅。說明有部分資金極度看好香港金融市場后期反彈，開始買入港元。

本來，走得好好的香港股市，結(jié)果遇到中美貿(mào)易摩擦擔憂，再加上美聯(lián)儲加息背景。而本輪香港市場的調(diào)整，最大的誘因還是在部分內(nèi)地南下資金的回抽。

在筆者看來，某些外媒報道的新興市場走資情況皆是對AH市場的謊言。你說東南亞小國家有部分資金抽逃至美元是肯定的。但是作為全球第二大經(jīng)濟體，每次都拿幾十億美元來說事，似乎有點“唬傻子”的感覺。尤其針對內(nèi)地，本身就有外匯管制。眾所周知，在內(nèi)地，所有的事情加一塊兒，都沒有“房事”大。

就在大家擔憂美聯(lián)儲持續(xù)加息的時段，全球第二大指數(shù)公司富時羅素，將在北京時間9月27日凌晨正式宣布是否將中國A股納入其指數(shù)體系。這是繼全球第一大指數(shù)編制公司MSCI把部分A股納入其新興指數(shù)后，外資對人民幣資產(chǎn)又一份肯定，也是對中國改革開放的認可。

據(jù)智通財經(jīng)APP獲悉，富時羅素一旦決定納入A股，其權(quán)重可能高于0.8%，比例多于明晟MSCI，根據(jù)目前富時羅素國際指數(shù)約1.5萬億美元的規(guī)模，理論上有望長期給A股帶來超過3萬億元人民幣增量資金。

各位看官，你可別忘了，大規(guī)模外資買入A股的現(xiàn)階段最直接渠道，是通過深滬股通北上，也就是說，港交所(00388)這個擰水龍頭，未來的增長潛力還是相當具備的。

說起來，恒生指數(shù)出現(xiàn)高位拐點的時候，很多老司機都知道規(guī)避風險，但是有不少資金又不能空倉，必須配置，選什么股就成為一個大難題。上輪金融危機時刻，上海某私募就選擇了配置香港本地的高派息股，比如港燈、中電啊之類，這樣既避免了指數(shù)大跌帶來的損失，又可以在底部拐點確認的時候，還可以抽出大量的“子彈”可用。

年初的時候，筆者與股友聊天，發(fā)現(xiàn)中資股北京控股(00392.HK)和中銀航空租賃(02588.HK)也適合去做布局。為什么呢?從操作策略上講，因為這類股最大的特點就是，在熊市的時候，是絕對的資金安全避風港。

牛市的時候，你是別指望他能大漲的，理由很簡單，公用事業(yè)股就是個穩(wěn)定，大投資者都等著分紅派息，誰也不愿意去主動拉抬股價做市值管理，除非企業(yè)可以預見性的業(yè)績在高速增長，還有一種可能性就是股價被市場嚴重低估，或者與其他同行業(yè)橫向?qū)Ρ炔町愄蟆?/p>

好公司不一定就是好股票，但是好股票一定是有場外資金高度認同的價格回歸理由。提醒的是，一旦指數(shù)進入趨勢性轉(zhuǎn)向，這類大藍籌就很難跑贏拉動指數(shù)的激進型板塊了，本身就有不少本來配置高派息股的資金，尋求更高收益，抽逃重新配置，反而對公用事業(yè)股形成壓力。

這一次恒生指數(shù)開始回穩(wěn)，打響第一槍的又是中國重汽(03808.HK)帶隊的汽車板塊。港股有了上漲龍頭，有藍籌成分股吉利，板塊企業(yè)數(shù)量足夠多，足可以發(fā)動一波可觀的持續(xù)做多行情。有了人氣(港股日成交突破1200億港元)后，后面的故事都好講。

更明確的市場數(shù)據(jù)表明，拉動這次板塊啟動的，不是前期丟棄籌碼的中資，而且外資大行。在熊市中，所有的估值體系都逐漸失效。一旦底部反轉(zhuǎn)，哪些才是真金，已經(jīng)由不得“他人”說話了。看看最近的大行研報吧，又開始吹汽車了。

這是一個比誰拳頭大(資金實力)的年代，既然中國的初創(chuàng)企業(yè)可以將本土市場的波動帶到了美國，那么香港呢，誰告訴你大行只投資不坐莊?

免責申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!