香港金管局：預(yù)計(jì)香港2018全年GDP介于3%-4% 逆周期緩沖資本比率將提高至2.5%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月21日，香港金管局發(fā)布《貨幣與金融穩(wěn)定情況半年度報(bào)告》。2018年上半年香港經(jīng)濟(jì)仍保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，生產(chǎn)總值較去年下半年增長(zhǎng)2.4%，處于長(zhǎng)期水平之上。第一季4.6%增幅顯著，二季度降至3.6%較慢增幅。預(yù)期2018年余下時(shí)間將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但較上半年會(huì)有所放緩。預(yù)計(jì)2018年全年生產(chǎn)總值介于3%-4%，私營(yíng)機(jī)構(gòu)分析師最新增長(zhǎng)預(yù)測(cè)平均為3.6%。

2018年，香港通脹有輕微上升，但仍處于溫和水平。勞工市場(chǎng)進(jìn)一步趨緊，失業(yè)率降至2.8%，為20年來最低水平。由于全球通脹壓力增加及早前簽訂的私人住宅租金增長(zhǎng)所帶來的傳遞效應(yīng)，預(yù)計(jì)香港通脹壓力于2018年余下時(shí)間將會(huì)輕微上升。

貨幣及資金流動(dòng)方面，受套息交易活動(dòng)增加所帶動(dòng)，港元兌美元現(xiàn)貨匯率自3月以來逐步轉(zhuǎn)弱，弱方兌換保證于4月、5月及8月被觸發(fā)共27次。自4月12日首次被觸發(fā)以來，金管局于弱方兌換保證水平向銀行合共買入1035億港元(截至8月底數(shù)字)。銀行體系總結(jié)余從3 月底的1,797億港元減少至8月底的764億港元。盡管如此，港元仍大致在弱方兌換保證匯率7.85水平附近暢順有序地交易。

零售銀行的融資成本自第2季以來出現(xiàn)更大的上升壓力，綜合利率由3月底的0.38%上升至7月底的 0.63%。;下半年新造按揭貸款的平均利率仍在按當(dāng)前最優(yōu)惠利率釐定的上限2.15%附近徘徊。

金管局表示，隨時(shí)準(zhǔn)備透過調(diào)較外匯基金票據(jù)的發(fā)行量以提供額外流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)資金可能出現(xiàn)急劇流出港元的情況。

展望未來，預(yù)期香港的離岸人民幣業(yè)務(wù)將受惠于內(nèi)地持續(xù)開放資本帳、股票與債券的互聯(lián)互通發(fā)展、以及“一帶一路”與“粵港澳大灣區(qū)”倡議下推動(dòng)的區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作。

此外，由于主權(quán)及非主權(quán)部門的收益率上升導(dǎo)致其表現(xiàn)欠佳，今年上半年債券基金的資金仍在繼續(xù)流出。盡管如此，港元債務(wù)市場(chǎng)在此期間仍錄得顯著增長(zhǎng)。

未來推行三年試點(diǎn)債券資助先導(dǎo)計(jì)劃及政府綠色債券計(jì)劃等多項(xiàng)政府措施，預(yù)計(jì)會(huì)刺激本地債券發(fā)行。

香港的住宅物業(yè)市場(chǎng)于上半年保持活躍，第三季開始出現(xiàn)放緩跡象。由于報(bào)告期內(nèi)樓價(jià)升幅超過家庭入息，置業(yè)負(fù)擔(dān)能力進(jìn)一步趨緊。

長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，由于政府致力解決土地及房屋短缺問題，住宅物業(yè)供應(yīng)量有望增加，房屋供求缺口或會(huì)收窄。

銀行業(yè)方面，主要受惠于凈利息收入大幅增加(受凈息差擴(kuò)闊推動(dòng))及貸款減值撥備有所減少。2018年上半年零售銀行盈利年持續(xù)改善，稅前經(jīng)營(yíng)溢利按年大幅增長(zhǎng)24.8%。

資本狀況持續(xù)穩(wěn)健，2018年6月底，本地注冊(cè)認(rèn)可機(jī)構(gòu)的綜合總資本比率輕微上升至19.4%的高水平。為增強(qiáng)香港銀行對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力，自 2019年1月1日起，香港逆周期緩沖資本比率將由現(xiàn)時(shí)的1.875%提高至2.5%。

上半年銀行體系流動(dòng)性維持充裕。盡管短期香港銀行同業(yè)拆息因弱方兌換保證被觸發(fā)及與新股集資活動(dòng)相關(guān)的需求而明顯上升，但主要由于零售存款利率維持在相對(duì)較低水平，零售銀行的港元融資成本按歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍然處于低位。

香港本地貸款(包括在香港境內(nèi)使用的貸款及貿(mào)易融資)及在香港境外使用的貸款分別增長(zhǎng)5.4%及5.1%，而前6個(gè)月則分別為5.6% 及4.6%。因此，所有認(rèn)可機(jī)構(gòu)的貸款及墊款總額于 2018年上半年繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)5.3%，與2017年下半年錄得的增速一致。

銀行應(yīng)保持警覺，留意資金外流加速的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)本地利率的相關(guān)影響。特別在企業(yè)杠桿水平持續(xù)上升的情況下，銀行應(yīng)審慎評(píng)估這些風(fēng)險(xiǎn)因素如何影響其公司貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)。