大摩：下調(diào)舜宇(02382)目標(biāo)價(jià)至95元 維持“與大市同步”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)表報(bào)告表示，近期透過(guò)行業(yè)渠道了，手機(jī)鏡頭模組毛利未見(jiàn)回升跡象，手機(jī)鏡頭則續(xù)呈回升，而車(chē)用鏡頭受汽車(chē)市場(chǎng)拖累有下行風(fēng)險(xiǎn)。該行下調(diào)舜宇光學(xué)(02382)目標(biāo)價(jià)，由原來(lái)120元降至95元，相當(dāng)預(yù)測(cè)明年市盈率23.7倍，此基于手機(jī)鏡頭模組今明兩年收入按年各升18%及23%，但預(yù)計(jì)緊湊型攝像頭模組(CCM)毛利今年會(huì)回落至10%預(yù)測(cè)，維持“與大市同步”評(píng)級(jí)。

該行表示，下調(diào)對(duì)舜宇光學(xué)2018年至2020年盈利預(yù)測(cè)各2%、17%及19%，分別至30.6億、36.38億及43.97億人民幣，預(yù)計(jì)其2018年至2020年每股盈利分別2.81、3.35及4.04元人民幣。大摩相信，華為于今年10月推出使用三鏡頭模組的Mate20及/Mate20 Pro，至2019年中價(jià)手機(jī)會(huì)使用三鏡頭配置，該行也了解到，舜宇最遲于今年第三季向三星付運(yùn)雙鏡頭模，但受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，該行對(duì)舜宇CCM毛利率維持審慎看法，預(yù)計(jì)公司今年下半年CCM毛利率處10%以下。