中金：下半年手機市場或旺季不旺 薦舜宇光學(02382)

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報告表示，內(nèi)地手機產(chǎn)業(yè)鏈上半年總體表現(xiàn)疲軟，除立訊(002475)、FIT HON TENG(06088)、三環(huán)(300408)、藍思(300433)等公司有較好成長外，許多公司發(fā)生了利潤的倒退。在宏觀經(jīng)濟走弱和中美貿(mào)易摩擦加劇的大環(huán)境下，手機產(chǎn)業(yè)鏈來到2017年來的估值低位。

該行表示，下半年手機市場可能旺季不旺，雖然蘋果新機備貨不錯，但高定價策略下后續(xù)銷量仍需觀察，品牌及供應鏈強弱分化也越來越明顯，該行仍謹慎看待手機產(chǎn)業(yè)鏈，建議關注具備成本、客戶、技術優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，及手表、無線耳機等配件機會。

中金對下半年作出展望，預計產(chǎn)業(yè)鏈第三季將有11%的低雙位數(shù)成長，主要來自于新一代iPhone的備貨疊加國產(chǎn)機的新一輪周期。但由于三款iPhone的定價偏高，后續(xù)銷量仍有待觀察。該行下調(diào)全球2018至2020年手機出貨量各2%、4%及5%，至15.7億、16億及16.4億臺，維持大中華區(qū)4.3億、4.4億及4.5億臺不變。

該行表示，H股手機產(chǎn)業(yè)鏈本月末市盈率為23.99倍，對比上月24.35倍，創(chuàng)2017年以來新低。但在手機市場進入成熟期的情況下，下游成本控制和客戶配合能力出色的企業(yè)，上游具備核心技術、延展能力強的企業(yè)將呈現(xiàn)超越周期的成長性，持續(xù)推薦立訊精密、三環(huán)集團、舜宇光學(02382)等個股，配件領域看好環(huán)旭電子。