錯殺下的機會：互聯(lián)網(wǎng)診療獲國家發(fā)文支持 這個未來的萬億級市場該投資誰？

日前，國家醫(yī)療保障局主導(dǎo)下的試點聯(lián)合采購在上海召開座談會，會上介紹了聯(lián)合采購要求及操作方法，并公布了第一批帶量采購清單。醫(yī)藥公司的相關(guān)產(chǎn)品或面臨降價風(fēng)險。

消息一出，就在資本市場引起軒然大波，醫(yī)藥股集體跳水，中生物制藥（01177）、康哲藥業(yè)（00867）、三生制藥（01530）等都跌超7%。

黑天鵝突襲，投資者用腳投票，連獲家衛(wèi)健委和國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)文支持的平安好醫(yī)生(01833)、阿里健康(00241)等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股票也慘遭錯殺。

實際上，對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)有所關(guān)注的投資者都知道，隨著國家經(jīng)濟水平的提高，人們對生活品質(zhì)追求越來越高，在健康方面更加重視，醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域的剛性需求呈爆發(fā)式增長。但是由于我國優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的分布不平衡，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療成為行業(yè)發(fā)展的趨勢，整個行業(yè)就像當(dāng)年被電商顛覆前的零售業(yè)一樣正在進(jìn)入一個新的歷史階段。

互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療=萬億級新市場

其實就在醫(yī)藥板塊大跌的前一天，有一則行業(yè)重磅消息被許多投資人忽略了。9月11日，國家衛(wèi)健委和國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法(試行)》等3個文件的通知。

目的是為了進(jìn)一步貫徹落實《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》有關(guān)要求，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)診療行為，發(fā)揮遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)積極作用，提高醫(yī)療服務(wù)效率，保證醫(yī)療質(zhì)量和醫(yī)療安全。

《意見》的印發(fā)讓“遠(yuǎn)程醫(yī)療”、“互聯(lián)網(wǎng)診療”、“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院”等關(guān)鍵詞再次成為醫(yī)療領(lǐng)域的熱點話題。

實際上，今年以來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，一直成為市場重點關(guān)注的對象。國家除了用更加細(xì)致的政策引導(dǎo)和規(guī)范整個行業(yè)的發(fā)展，還積極的將互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康推向平民百姓。

就在《意見》的印發(fā)的前5日，寧波市第一醫(yī)院和鄞州第二醫(yī)院通過“云醫(yī)院平臺”開展互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)，并同步實現(xiàn)醫(yī)保移動支付，意味著互聯(lián)網(wǎng)診療基本服務(wù)得以正式納入醫(yī)保支付體系。

值得注意的是，醫(yī)保支付一直是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康發(fā)展過程中的壁壘之一，醫(yī)保支付的開放意味著使用互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的同時能享受的政策優(yōu)惠，讓老百姓更容易接受。而此次寧波在醫(yī)保支付政策上的實踐，有望成為后續(xù)各地推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)加快納入醫(yī)保體系的重要指引，這對整個行業(yè)即是推進(jìn)，也是一項利民工程。

要知道，隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，消費結(jié)構(gòu)不斷升級，消費者對產(chǎn)品和服務(wù)的消費提出更高要求，更加注重健康，講究品牌消費。據(jù)權(quán)威媒體統(tǒng)計，目前全球股票市值中，健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票的市值約占總市值的13%。健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為帶動全球經(jīng)濟增長的強大動力，帶來了巨大的社會效益和經(jīng)濟效益。

事實上，在中國，大健康行業(yè)已成為國民經(jīng)濟的最大組成部分之一，規(guī)模龐大。數(shù)據(jù)顯示，我國大健康產(chǎn)業(yè)于2016年的市場規(guī)模達(dá)人民幣8.6萬億元(單位下同)，并預(yù)期于2026年增加至26.8萬億元，復(fù)合年增長率為12.0%。

其中，醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)目前占中國大健康市場最大的部分，在2016年的市場規(guī)模達(dá)3316.6億元，并預(yù)期于2026年達(dá)77544億元。

不過，雖然的醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)的規(guī)模不斷擴大，但因為優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源稀缺且其分布不均衡，時常是大醫(yī)院人滿為患、基層醫(yī)院門可羅雀。因此，從某種層面上說，基層醫(yī)療資源的缺口是非常巨大的。

矛盾之下，就必須得依賴相應(yīng)的“事物”去填充，所以近年市場，在醫(yī)療政策的鼓勵下，也誕生了大批的民營醫(yī)院、私人診所等，可惜這些機構(gòu)建立的速度遠(yuǎn)抵不過“13億人口”的需求。因此，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康成了中國健康行業(yè)的必選之路。而這和當(dāng)年阿里巴巴淘寶用互聯(lián)網(wǎng)平臺解決零售商品供需不均的思路是一致的。

與此同時，中國也一直積極推動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，自2015年以來，政府就已陸續(xù)頒布了近20項政策，從人才培養(yǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管、行業(yè)融合、產(chǎn)品落地等方面提出指導(dǎo)，一步一步的催化互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場的發(fā)展。

在互聯(lián)網(wǎng)賦能于醫(yī)療健康后，中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)近年急速擴張，2016年的市場規(guī)模達(dá)人民幣109億元。鑒于醫(yī)療健康意識日益提高，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步及中國居民可支配收入增加，預(yù)期中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)于未來十年仍將繼續(xù)快速增長，至2026年市場規(guī)模達(dá)人民幣198億元，年復(fù)合增長率達(dá)33.6%。

所以，可以預(yù)見的是，在中國大健康數(shù)十萬億的整體市場規(guī)模下，醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)有如百川于海，相當(dāng)廣闊。而互聯(lián)網(wǎng)賦能傳統(tǒng)醫(yī)療健康行業(yè)，讓行業(yè)的發(fā)展插上快速發(fā)展的翅膀。在這樣的大環(huán)境下，勢必會誕生一家具備市場影響力行業(yè)巨頭，并憑借著自身的科技優(yōu)勢占據(jù)市場先發(fā)優(yōu)勢，在互聯(lián)網(wǎng)+健康的時代浪潮中，獲得巨大的商機。

行業(yè)龍頭將最具投資潛力

如果回顧阿里巴巴的在電商領(lǐng)域的發(fā)展軌跡，通過互聯(lián)網(wǎng)的思維，可以發(fā)現(xiàn)其一共經(jīng)歷了建立場景、搶占流量、創(chuàng)造收益、大量盈利四個階段。對比之下，可以發(fā)現(xiàn)，在互聯(lián)網(wǎng)健康領(lǐng)域獨占龍頭地位的平安好醫(yī)生也正這條道路上循序前進(jìn)。

于在2014年8月成立的平安好醫(yī)生正好趕上互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康的的興起，憑借自身在全球領(lǐng)先的AI醫(yī)療科技，在醫(yī)療健康場景的應(yīng)用上實現(xiàn)突破，在2015年推出移動App平臺。

值得注意的是，由于背靠平安集團(02318)這座大山，平安好醫(yī)生在一開始就有了很高的起點，迅速建立起龐大的用戶規(guī)模。此外，平安好醫(yī)生還推出步步奪金計劃，加強線上和線下的營銷力度，注冊用戶數(shù)量突飛猛進(jìn)，一舉成為了行業(yè)的龍頭。

截至2018年上半年，平安好醫(yī)生的注冊用戶數(shù)達(dá)2.28億，較2017年末增長3520萬;月活躍用戶數(shù)達(dá)4860萬，同比增長50.9%;日均咨詢量達(dá)53.1萬，同比增長58%。

就當(dāng)前而言，平安好醫(yī)生平均日活躍及月活躍用戶數(shù)量為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場排名第一。據(jù)易觀千帆發(fā)布的《2018年6月移動App TOP1000排行榜》數(shù)據(jù)顯示，平安好醫(yī)生月活躍用戶規(guī)模位居醫(yī)療類應(yīng)用第一，領(lǐng)先醫(yī)療類第二大應(yīng)用近7倍。

同時，平安好醫(yī)生還構(gòu)建了覆蓋全國的醫(yī)療健康服務(wù)提供商網(wǎng)絡(luò)，涵蓋約3100多家醫(yī)院(包括逾1200家三級甲等醫(yī)院)、2000多家包括體檢機構(gòu)、牙科診所和醫(yī)美機構(gòu)在內(nèi)的健康機構(gòu)以及10000多家藥店，形成線上咨詢與線上購藥、線上咨詢與線下就醫(yī)的服務(wù)閉環(huán)。

按照業(yè)劃分，平安好醫(yī)生一共有家庭醫(yī)生服務(wù)、消費型醫(yī)療、健康商城、健康管理及健康互動四大板塊。在2018年上半年中，這幾項業(yè)務(wù)在收入方面均取得了高速的增長，分別為150.3%、91.4%、47.9%、302.7%、119.2%。合計之下，平安好醫(yī)生2018年上半年，實現(xiàn)收入11.23億元人，同比增長150.3%。

雖然平安好醫(yī)生的業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點，但由于公司出發(fā)展初期，仍在拓展業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模，“三費”較高，導(dǎo)致公司仍處于虧損狀態(tài)。也正因此，平安好醫(yī)生作為一只新經(jīng)濟股，又是第一只互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股，正處于獲取流量的快速發(fā)展的初期階段，在PE和PB都無法用常規(guī)的手段判斷，導(dǎo)致港股市場一直沒有給及平安好醫(yī)生合理的估值。

業(yè)內(nèi)人士表示，平安好醫(yī)生正在駛?cè)氚l(fā)展的快車道，盈利只是時間的問題，其股價大概率厚積薄發(fā)，未來值得期待。

實際上，在平安好醫(yī)生的身上，我們似乎看到了阿里巴巴的身影。

四年前(2014年9月19日)，在布滿橙色LOGO的美國紐交所，伴隨著那句“夢想還是要有的，萬一實現(xiàn)了呢”，馬云迎來了人生中極為閃耀的時刻。阿里巴巴以250億美元的IPO，打破了這里的歷史記錄。

就在掌聲猶然在耳時，但尷尬戛然而至。阿里巴巴上市后股價因假貨問題卻一路下滑，并失守招股價，最低見57.2美元。但此之后，獎歷史遺留問題解決后的阿里巴巴上演了人們喜聞樂見的反轉(zhuǎn)，憑借著自身在中國龐大的電商市場中的絕對優(yōu)勢，重拾王者風(fēng)范，股價崛起，走向長牛。

當(dāng)然，阿里的故事并不是告訴我們?nèi)绾稳?fù)制一個阿里，畢竟這個世界上只有一個馬云。但是透過阿里巴巴，我們可以看到，只要把握住前景廣闊的行業(yè)紅利，憑借著自身的絕對優(yōu)勢，這樣的企業(yè)就可以是這個行業(yè)里的“阿里巴巴”，就算早期可能遇到一些“磕磕碰碰”，但后期仍會令人刮目相看，成為一匹黑馬。

在平安好醫(yī)生身上，我們就看到了阿里巴巴的影子。要知道，當(dāng)年，是互聯(lián)網(wǎng)顛覆了零售，誕生了阿里巴巴。現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康碰撞，締造了又一個萬億級的新風(fēng)口。平安好醫(yī)生作為中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康市場的先行者，運營全國最大規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康平臺，有望成為醫(yī)療領(lǐng)域里的“阿里巴巴”。