瑞信：予安踏體育(02020)維持“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)50元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告表示，安踏體育(02020)確認(rèn)，向在納斯達(dá)克赫爾辛基官方名單掛牌的體育用品公司Amer Sports Corporation，提出初步收購(gòu)意向，按每股40歐元的價(jià)格，以現(xiàn)金方式收購(gòu) Amer Sports的全部股份。

瑞信發(fā)表初步報(bào)告表示，雖然該行仍不確定安踏在交易中涉及股份數(shù)目，但該行認(rèn)為，安踏擁有大量現(xiàn)金和信貸工具來(lái)支持是次收購(gòu)。該行指，截至2018年6月30日，安踏的現(xiàn)金凈額為90億元人民幣，凈現(xiàn)金對(duì)股本比率為62.4%。該行假設(shè)安踏將持有50%的股份，安踏將需要總計(jì)185億元人民幣的現(xiàn)金，意味著仍需額外的115億元人民幣。該行認(rèn)為，該筆款項(xiàng)可以通過(guò)信貸額度以提供資金支持。

瑞信指，投資者對(duì)安踏收購(gòu)意向的反應(yīng)不一，雖然大多數(shù)投資者都很欣賞品牌資產(chǎn)，并相信大中華地區(qū)的巨大增長(zhǎng)潛力，因?yàn)榘蔡て放瀑Y產(chǎn)使其現(xiàn)有品牌組合多元化，但投資者仍擔(dān)心未來(lái)會(huì)增加經(jīng)營(yíng)不確定性，因?yàn)榘蔡ぴ诠芾矸侵袊?guó)業(yè)務(wù)方面沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)。

瑞信維持對(duì)安踏目標(biāo)價(jià)50元及“跑贏大市”評(píng)級(jí)。