瑞銀：升中廣核電力(01816)評級至“買入”目標(biāo)價(jià)2.4元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告表示，將中廣核電力(01816)的投資評級由原來的“中性”上調(diào)至“買入”，維持目標(biāo)價(jià)在2.4元不變。隨著公司首個(gè)3G核項(xiàng)目計(jì)劃在今年第四季開始營運(yùn)，對其核業(yè)務(wù)的能見度亦有所提高，認(rèn)為對關(guān)稅、資本開支、營運(yùn)及增長的不確定性將會逐漸消除。

另外，該行亦對公司的資產(chǎn)負(fù)債表有更清楚的了解，相信其資本開支周期及負(fù)債率已在2017年見頂，未來的負(fù)債率將會下跌，現(xiàn)金流亦會有所改善。公司的股價(jià)已觸及歷史低位，而上述的潛在上行因素仍未在市場估值中反映出來。

瑞銀續(xù)指，公司的2.5G技術(shù)有良好的營運(yùn)往績記錄，現(xiàn)金流強(qiáng)勁，以及項(xiàng)目內(nèi)部回報(bào)率合理達(dá)到超過10至12%，并值得有更高的估值，認(rèn)為市場對3G技術(shù)抱審慎態(tài)度，相信是由于它是首次推出，在全球未有營運(yùn)者，且遇到延誤。該行將公司2018至2020年的每股盈利預(yù)測下調(diào)6至11%，以主要反映公司宣布A股發(fā)行計(jì)劃，直接電力銷售的影響，以及上半年收入指引有折讓。