里昂：神華(01088)業(yè)績勝預(yù)期 升目標(biāo)價(jià)至16.5元

神華(01088)公布上半年業(yè)績快報(bào)(料中期純利108.27億人民幣，倒退19.3%)后，里昂發(fā)表報(bào)告，認(rèn)為盈利有驚喜，較該行預(yù)測(cè)高30%，相當(dāng)于全年預(yù)測(cè)的65%，主要受到成本下降影響。該行上調(diào)神華2017至2018盈利預(yù)測(cè)4-5%，目標(biāo)價(jià)上調(diào)3%至16.5元，評(píng)級(jí)“跑贏大市”。

根據(jù)神華業(yè)績快報(bào)，該行指出收入低過預(yù)期6%，但銷售成本也低15%，令毛利較預(yù)期高18%。預(yù)計(jì)神華稅前盈利較該行估算高38億元人民幣或24%，受煤價(jià)或補(bǔ)貼下降影響，該行料中期純利按年倒退14%或11%，較該行預(yù)期低2%或高3%。該行認(rèn)為，神華業(yè)績受惠庫存正面。