江山控股(00295)2018中報沖擊波：第二個交易日漲了61%

在8月27日星期一，江山控股(00295)發(fā)布2018年中報的第二個交易日，該公司股價直線上行，直漲61.29%。

那么，究竟是怎樣的一張中報，贏取市場如此矚目表現(xiàn)。

根據(jù)江山控股中報數(shù)據(jù)顯示，上半年收入約8.53億元人民幣(以下等同)，比去年同期大幅增長約59.5%。上半年，集團的毛利錄得約人民幣5.66億元，比去年同期大幅增加約61.1%;毛利率由2017年上半年的約65.7%上升至2018年上半年的約66.4%。

這一成績的取得，在“531新政”的沖擊的背景下尤其難得。截至2018年6月30日，江山控股持有電站1819.3兆瓦，上半年未有明顯變化。該公司在裝機量不變的情況下，總發(fā)電量同期大幅上升約66%，充分顯示了其在電站運維水平，發(fā)電效率方面有較大提升，同時也得益于一些區(qū)域限電的減少。

作為中國領(lǐng)先的太陽能電站投資運營商，江山控股業(yè)績高達近6成的增長，源于電力銷售收入的高增長。報告期內(nèi)，此項共斬獲8.46億元，較2017年年同期的約5.26億元大幅增加約60.8%。電力銷售的增速與收入的增速持平。

這個數(shù)字在過去的七個月中同樣優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，1-7月江山控股旗下太陽能電站總計發(fā)電量約為1307，858兆瓦時，較去年同期約849，781兆瓦時大幅上升約54%，繼續(xù)保持高速增長勢頭。

智通財經(jīng)APP同時注意到，第七批國補目錄400億可再生能源補貼已獲財政部長簽發(fā)，或?qū)⒂诮谙掳l(fā)。8月，已有企業(yè)收到內(nèi)蒙古電力公司關(guān)于第七批可再生能源電價附加補助資金結(jié)算開具發(fā)票的通知。包括江山控股在內(nèi)的多家上市光伏企業(yè)將從第七批國家補貼的發(fā)放中受益。

江山控股表示，該公司計有19座總裝機容量約658兆瓦的太陽能發(fā)電站已成功納入《第七批可再生能源電價附加資金補助目錄》。截至2018年5月31日止，集團應(yīng)收上述太陽能發(fā)電站的已計提及未支付可再生能源補助約人民幣13億元。目前，公司共計超過800兆瓦項目進入補貼目錄。

其中，進入補貼目錄的800兆瓦項目中，超過80%為第七批可再生能源補貼項目之列，故此，第七批可再生能源補貼的發(fā)放，可為江山控股帶來穩(wěn)健的現(xiàn)金流。

事實上，江山控2018年年初就將“穩(wěn)健經(jīng)營、降負債”作為年度工作重點。而早在2017年，公司高層就對整個市場形勢做出判斷，在電站項目上沒有繼續(xù)擴張，從而避免了政策帶來的較大影響。目前，公司的負債率僅為67% ，遠低于全行業(yè)的80%以上水平，有效控制了企業(yè)的經(jīng)營風險。

站在2018年9月的歷史時點上，對光伏企業(yè)而言，最大的利好是光伏平價上網(wǎng)或于2019年正式到來。

多位光伏知情人士對智通財經(jīng)APP透露，國家能源局將正組織去補貼光伏示范項目，將于2018年10月前后開始申報，2019年3月前后開工，每個申報省份的項目規(guī)模大約在300-500MW左右。此一批項目的建成，意味著中國正式進入光伏平價上網(wǎng)時代。

如若此一預(yù)計最終實現(xiàn)，則中國將至少提前一年時間正式實現(xiàn)光伏平價上網(wǎng)的目標。此前根據(jù)中國能源局的規(guī)劃，此一時間點是2020年。

如果以2001年國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)開始逐步商業(yè)化作為啟始點，再到2018年實現(xiàn)平價上網(wǎng)，則這一旅程總計花費17年。對三峽新能源、黃河上游水電、江山控股等光伏發(fā)電企業(yè)類企業(yè)而言，去補貼光伏示范項目將使公司徹底擺脫中國光伏發(fā)電國補拖欠困擾，今后隨著此類去補貼光伏電站的不斷建成，將有效改善投資項目現(xiàn)金流，降低企業(yè)負債率。

另一方面，隨著去補貼光伏電站的增加，則先前納入國家可再生能源補貼目錄的光伏電站價值面臨重估——只要解決補貼發(fā)放遲緩難題，一座擁具國家信用背書、可享有20年補貼收益的光伏電站就是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

在穩(wěn)健發(fā)展太陽能電站同時，江山控股也在做產(chǎn)融結(jié)合及輕資產(chǎn)領(lǐng)域的探索。江山控股董事會主席、行政總裁兼執(zhí)行董事曾儉華先生表示：“中國政府致力于推行綠色發(fā)展及可再生能源理念，為中國太陽能發(fā)電行業(yè)的未來發(fā)展帶來光明前景。本集團將繼續(xù)發(fā)展太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)，推動中國綠色低碳能源發(fā)展，為環(huán)境保護作出貢獻?！?/p>