港證監(jiān)唐家成：建議孖展總額上限定為資本的二至五倍 予業(yè)界6個月過渡期

智通財經(jīng)APP獲悉，香港證監(jiān)會建議限制券商孖展貸款總額，主席唐家成表示，并非是想阻止券商做生意，但市況波動及部分證券行的孖展過份集中，涉及很大風險，設立孖展貸款上限是不想券商過度借貸，強調(diào)該會對孖展總額相對于資本的倍數(shù)持開放態(tài)度。

證監(jiān)會上月中發(fā)表諮詢文件，提出七招收緊券商孖展借貸（參見《港證監(jiān)展開兩個月咨詢：控制證券保證金融資風險》），包括借出的孖展總額上限定在證券行資本的二至五倍，當中不計入為新股而借出的孖展貸款，同時以較彈性方法定出上限亦在考慮之列。

唐家成對此解釋稱，部分券商的孖展借貸過份集中在少數(shù)客戶及以單一股票作為抵押品，這是風險管理的問題。與此同時，近期市況受地緣政治、中美貿(mào)易糾紛、加息等多個因素影響，“股票上升就話無問題，但萬一下跌呢，如何應對？”，香港證監(jiān)會有需要在確保券商有充足的資本去應付業(yè)務風險及維持券商的競爭力之間取得平衡。他還表示，券商如有良好的風險管理，自己內(nèi)部應就孖展總額設上限。

唐家成強調(diào)，香港證監(jiān)會建議將孖展總額上限定在資本的二至五倍時，已參考其他如中國內(nèi)地及新加坡市場，并對倍數(shù)的意見持開放態(tài)度。此外，即使落實建議，也會給予業(yè)界6個月的過渡期做準備。

立法會議員張華峰表示，最好是不需要就孖展總額設定倍數(shù)上限，因為券商每月已向證監(jiān)會呈交有關(guān)財政資源(FRR)，但若證監(jiān)會堅持要引入，當然最好是五倍，因為現(xiàn)在券商的傭金收入已經(jīng)很少。

投資者學會主席譚紹興則贊成要設立有關(guān)上限，認為二至三倍已是合適水平，如超逾五倍則是太高風險。