石藥集團(01093)：今年克艾力銷售目標3億港元 腫瘤板塊高速增長可期

智通財經(jīng)APP獲悉，2018年8月31日，由智通財經(jīng)主辦，云鋒金融作為戰(zhàn)略合作的智通財經(jīng)·系列投資私享會“直面最牛醫(yī)藥股”在深圳東海朗庭酒店召開。會上，石藥集團裘虹女士作為特邀嘉賓，對石藥集團現(xiàn)狀進行了詳細介紹。

以下是此次路演的核心內(nèi)容:

石藥集團是中國具有領先地位的醫(yī)藥企業(yè)之一，業(yè)務主要分為三個板塊：1.創(chuàng)新藥；2.普藥；3.原料藥。其中，創(chuàng)新藥上半年銷售繼續(xù)保持強勁的增長勢頭，同比上升65.3%，且在集團整體的銷售中比重不斷提升，由去年同期的40.9%上升至45.2%。后期將陸續(xù)有腫瘤藥新產(chǎn)品加入管線，預期該業(yè)務板塊將持續(xù)高速增長。普藥板塊上半年實現(xiàn)收入33.07億港元，同比上升42%。未來，將通過產(chǎn)品結構調(diào)整和推行一致性評價，使板塊繼續(xù)發(fā)揮效益。原料藥作為一個傳統(tǒng)業(yè)務，由于上半年維C的價格和銷量都有所增長，也取得了相當不錯的成績。

產(chǎn)品方面，恩必普可能是石藥最重磅的產(chǎn)品，它是國家一類新藥，主要成分是丁苯酞。主要用于缺血性腦卒中，目前有兩種劑型：軟膠囊和注射制劑，現(xiàn)已全部進入中國國家醫(yī)保。其中，注射制劑自2017年進入國家醫(yī)保后，銷量不斷上升，上半年其銷售額首次超過了軟膠囊。該產(chǎn)品去年全年整體銷售額達到35億港元左右，希望今年可以創(chuàng)新高。

歐來寧的主要成分是奧拉西坦，是神經(jīng)類的大藥，其劑型分為膠囊和凍干粉兩種。目前的戰(zhàn)略是希望推動膠囊制劑市場，每年增幅應該能夠維持20%左右。玄寧作為高血壓用藥，主要成分是馬來酸左旋氨氯地平，該產(chǎn)品當前在左旋氨氯地平市場中，僅占20%的市場份額，我們希望未來能夠通過學術推廣及銷售下沉，使玄寧保持高速增長。此外，去年發(fā)布的“玄寧”與“本磺酸氨氯地平”在高血壓治療中的比較研究結果，充分證明“玄寧”有更優(yōu)的治療效果、更低的不良反應發(fā)生率。這一結論也將為“玄寧”在美國的新藥申報提供有力的支持。

除以上幾個重磅產(chǎn)品恩必普、歐來寧、玄寧等外，今年抗腫瘤板塊新增了克艾力，即白蛋白紫杉醇，上市后得到了很好的市場認可。將來，抗腫瘤藥或將成為繼恩必普后，石藥集團最重磅的業(yè)務板塊。隨著新產(chǎn)品的不斷加入，該板塊銷售不斷高速增長。其中，多美素(鹽酸多柔比星脂質體)的市場占比達到70%，由于市場容量相當大，預期之后幾年增速不會放緩。

津優(yōu)力是一款長效升白的藥物，目前市場處于津優(yōu)力與新瑞白平分天下的狀態(tài)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國國內(nèi)短效升白產(chǎn)品占據(jù)市場約75%左右份額，長效只占25%左右。而國外的情況剛好相反，長效升白占市場份額約80%。因此，我們認為該產(chǎn)品仍有很強的拓展空間。

克艾力(白蛋白紫杉醇)作為新產(chǎn)品，上市3個月銷售便達到8600萬港元，預計今年銷售可達3億港元。其適應癥非常廣泛，目前獲批的適應癥是乳腺癌，但其在國外的應用涵蓋了非小細胞癌、胰腺癌、胃癌、卵巢癌等，應用領域非常廣泛。目前，該藥已在18個省實現(xiàn)掛網(wǎng)、進入了5個省的醫(yī)保，覆蓋醫(yī)院達到290多家。相信這一產(chǎn)品未來的銷售前景會很好。

普藥板塊方面，未來主要有兩個思路，第一個思路是提升產(chǎn)品結構，做一些高端產(chǎn)品。第二是做一致性評價，相信未來市場會慢慢過渡并集中到做過一致性評價、證明藥品有療效的企業(yè)手中。

原料藥業(yè)務方面，受環(huán)保政策影響，維C價格維持在較高水平，銷量也有所提升。我們希望將維C板塊的盈利投入到研發(fā)當中，通過基本業(yè)務來支持創(chuàng)新藥業(yè)務的發(fā)展?？股睾涂Х纫騼r格維持在平穩(wěn)的水平。

未來，集團仍將把更多的精力、投入和關注度放在創(chuàng)新藥板塊。心腦血管、代謝類疾病(如糖尿病)、 抗腫瘤、精神神經(jīng)及抗感染5大領域將成為集團新藥的重點研究領域。一方面，石藥目前在售產(chǎn)品研發(fā)團隊的結構主要集中在這些領域。另一方面，這5個領域也是中國比較有市場的領域，特別是抗腫瘤和代謝類疾病是中國乃至全球近幾年有所突破的領域。

目前在研藥品大約有200個，其中大分子生物藥大約在25個左右，小分子新藥大概在30個左右。其中，有3個小分子新藥或將在一兩年內(nèi)上市。除新產(chǎn)品外，石藥管線中還有一些首仿品種，計劃每年報7~10個產(chǎn)品，希望每年批獲相當數(shù)量的產(chǎn)品加入管線。如氯吡格雷、二甲雙胍或將于今年獲批，預期氯吡格雷銷售峰值可達10億左右，二甲雙胍可達5~6億左右。

除首仿藥外，石藥集團在美國也有一些ANDA品種，會在美國進行銷售。近年來，集團正在加大在生物制藥管線的投入，除自行研發(fā)以外，也會積極對外尋找合作及收購的機會。收購主要以產(chǎn)品為主，重點是即將獲批上市的新產(chǎn)品，以盡快增補未來幾年上市的新藥儲備。