業(yè)績會實錄|招商局港口(00144)：將加強布局一帶一路沿線布局

8月31日，招商局港口(00144)在香港舉行中期業(yè)績發(fā)布會。

智通財經(jīng)APP了解到，招商局港口于期內(nèi)實現(xiàn)收入為55.6億港元，同比增37.1%。毛利為25.28億港元，同比增長43.3%。歸屬公司權益持有者溢利為54.48億港元，同比增長73%。每股基本盈利為166.22港仙，擬派發(fā)中期股息每股22港仙。

公告顯示，期內(nèi)歸屬于公司權益持有者的經(jīng)常性溢利為21.71億港元，同比減少4.3%。來自港口業(yè)務歸屬于公司權益持有者的經(jīng)常性溢利為27.87億港元，同比增長13.7%。

期內(nèi)完成集裝箱吞吐量5381萬TEU，同比增長7.3%。完成散雜貨吞吐量2.50億噸，同比增長0.6%。

期內(nèi)增長主要受益于海外地區(qū)港口項目的吞吐量大幅增長。其中內(nèi)地港口項目完成集裝箱吞吐量4000萬TEU，同比增長5.6%;中國香港及中國臺灣地區(qū)港口項目共完成集裝箱吞吐量372萬TEU，與上年同期基本持平;海外地區(qū)港口項目共完成集裝箱吞吐量1009萬TEU，同比增長18.2%。港口散雜貨業(yè)務吞吐量達2.5億噸，同比增長0.6%。其中內(nèi)地港口項目共完成散雜貨吞吐量2.47億噸，同比增長0.7%。

此外，期內(nèi)歸屬公司權益持有者溢利大幅增長當中包括集團于期內(nèi)完成出售赤灣港航股權并確認處置收益(稅后)37.33億港元。

以下是智通財經(jīng)APP整理的招商局港口業(yè)績會問答實錄。

問：公司被恒指公司剔除出恒指成分股，公司對此的看法？

答：恒生指數(shù)成分股選擇恒指公司的標準，其中一個很重要的標準就是市值。股票市場大體上由兩種因素驅(qū)動，一個是你公司本身的價值，另外一個就是投資者對行業(yè)估計，這些決定了公司股票價值。招商局港口現(xiàn)在的PB小于1，它實際表現(xiàn)了成熟市場，對于相對成熟業(yè)務的基本態(tài)度。招商局港口自身來說，我們能做到的，是保障公司可持續(xù)的發(fā)展，保障公司的盈利，保障公司的分紅，我們公司管理層而言，我們希望通過我們的經(jīng)營，通過我們的管理，通過我們的發(fā)展安排能夠保障這個，市場怎么來評估我們，對于公司來說基本上沒有辦法去左右。我們要做的是把公司做好，來保障股東投特別是長期投資者的利益。

我們現(xiàn)有的收益，大部分來自于境內(nèi)的港口，包括長三角、珠三角和環(huán)渤海。而中國經(jīng)濟會進入一個相對增長比較平穩(wěn)的時期，而我們會投資于海外，希望將來公司有更好的增長。也使得市場能夠?qū)ξ覀児居懈玫墓乐怠?/p>

問：公司深赤灣有沒有新的港口發(fā)展？

答：我們上半年，出售了深赤灣，由招商局集團來整合。實際上這樣一個安排，我們也是考慮了不同資本市場對于公司價值評估的一些安排，在這個條件下我們?nèi)ミM行了一些結構性的調(diào)整。大家知道，深赤灣在這個境內(nèi)的估值是遠遠大于1的，但是放到我們招商局港口的里面，折算到香港的市場，就折算到原來就是0.7的樣子。所以從港口的整合發(fā)揮價值的角度來說，我們需要進行相應的調(diào)整。

關于深赤灣本身的發(fā)展問題，現(xiàn)在來說已經(jīng)不是我們招商局港口的問題，現(xiàn)在是另外一家公司港口發(fā)展的問題?？傮w上說，深圳片區(qū)的港口的增長比較穩(wěn)定的，高速增長的時期已經(jīng)過去。將來這個港區(qū)的一些改造和發(fā)展，應該是順應這個區(qū)域的經(jīng)濟的發(fā)展，以及順應現(xiàn)代化、智能化的條件。

問：貿(mào)易摩擦對公司的影響？

答：貿(mào)易摩擦前期對港口是利好的，因為廠商在加緊出貨。如果中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)，對于美國航線上的銷量，下半年或者在明年會有一定的負面影響。但是對于招商港口的影響比較有限，招商港口前的所投資美線的業(yè)務，大概占我們整體的業(yè)務10%，比例較小。這個10%是全球的占比，在中國的占比我們在10%以下，大概是7%到8%的水平，所以從這個比例來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對招商港口的影響我們判斷是有限的。

問：公司在海外收購海外收購方面的規(guī)劃？

答：我們來看的機會，仍然每一個區(qū)域，每一個國家經(jīng)濟增長的問題?？偟膩碚f是要把它收斂到這個項目所處的區(qū)域的經(jīng)濟環(huán)境來看。實際上投資的機會總是在,但要看對招商局港口來說是不是合適，是不是值得去投資。那這個呢，我們有一些我們自己的邏輯和安排來做海外投資。我們已經(jīng)做了很多的海外的投資，我們這幾年在海外的投資，呈現(xiàn)比較快速的增長的態(tài)勢。實際上它都反映了區(qū)域經(jīng)濟的活躍度。所以在海外我們還是有機會的，海外的機會怎么樣去捕捉。我們需要按照我們一套完整體系評估，安排我們的投資。

問：關于那個貿(mào)易摩擦，隨著關稅的增加下半年或來年的訂單會不會有被取消的情況？

答：中長期的訂單這塊，們也沒有特別的街道說有一個什么實質(zhì)性的變化的情況。這個都是理論上的估計，說美線的業(yè)務可能會有一些下滑。但是我們接觸的客戶，船舶公司目前還沒有明確的說他的業(yè)務會有量化的變化。

問：公司海外擴展會不會擴展到東南亞？

答：東南亞經(jīng)濟處于較好的穩(wěn)定發(fā)展的階段，我們對于這個區(qū)域，抱有期望。其實，每一個投資是否能夠落地，非常的復雜。所以對于招商局港口來說，我們對于新項目的選擇安排，我們有一套自己的這個投資體系，如果我們要投資，我們一定要保障項目的安全，保障項目可持續(xù)，保障項目未來盈利。我們一直在觀察，也一直在商談，但是到現(xiàn)在為止是沒有落地，具體什么項目能落地，還是要根據(jù)項目最后能不能符合招商局港口的投資的要求。

問：上半年公司利潤增長有一部分來自出售股權收益，下半年在貿(mào)易摩擦的影響下，同時沒有一次性的收益，公司有沒有信心繼續(xù)保持業(yè)績增長？

答：上半年經(jīng)常性利潤下降了百分之四點幾。如果要看港口我們利潤實現(xiàn)大幅度增長，達到14%。我們從上半年的情況來看，下半年我們覺得我們的港口經(jīng)營，總體上肯定比上年同期還是會增長，增長的比例還無法預測。

問：請談談改革開放40周年與招商局港口。

答：改革開放40周年對招商局來說有特殊的意義。40年前招商局在蛇口建設了中國的第一個對外開放的工業(yè)區(qū)，招商局今天很多的業(yè)務，都源自于40年前的改革開放，這個時代造就今天的招商局港口。國家對于改革開放40周年有一系列安排，招商局會在這個過程中積極參與，我們在蛇口建了一個改革開紀念館，那個地方記載了招商局改革開放40年走過的路。改革開放后的40年，國家提出一帶一路倡議，實際上是中國繼續(xù)改革開放延續(xù)，招商局以及招商局港口，都在這個過程中受惠于國家的改革開放。

問：哪些航線可以彌補美線業(yè)務受到貿(mào)易摩擦的影響？

答：總體來講，貿(mào)易摩擦對美線業(yè)務影響比較小。我們現(xiàn)在比較重點的布局一帶一路的方面的業(yè)務，我們在一帶一路的沿線投了多個項目，所以我們希望把這些項目通過航線能夠串起來，使得兩邊發(fā)揮協(xié)同效益，預期我們未來的業(yè)務的增長在一帶一路當中有很大的規(guī)模。

問：土耳其貨幣貶值對公司影響及公司應對方法？

答：我們在土耳其港口收入90%以上是美元，但是支出有相當一部分是當?shù)氐呢泿?。所以土耳其里拉大幅度貶值，短期內(nèi)對我們沒有負面的影響，一定程度上有利于我們效益的提升。如果以后土耳其經(jīng)濟滑坡，可能對我們的業(yè)務量有一些影響。

問：能否預計下半年集團整體的吞吐量？

答：我們預計境內(nèi)港口吞吐量的這個增長中單位數(shù)的。海外肯定是雙位數(shù)增長，希望能夠是高雙位數(shù)。

問：斯里蘭卡項目提升吞吐量的進展？

答：斯里蘭卡原來的港口的吞吐量逐漸接近它的設計能力。這是我們在斯里蘭卡投資新港口項目重要考慮，下一步會加大投資力度，對基礎設施做很好的安排，是的我們在斯里蘭卡的業(yè)務保持良好的增長。