新股研報 | WAC HOLDINGS(08619)：專注結(jié)構(gòu)及巖土工程的建筑工程顧問

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證劵分析員陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

WAC HOLDINGS(08619)是專注于全面結(jié)構(gòu)及巖土工程的建筑工程顧問(主要在香港提供)。

招股日期︰8月31日至9月5日

上市日期︰9月17日

獨家保薦人︰豐盛融資

收款行︰工銀亞洲

發(fā)售2.88億股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)。

每股招股價為0.2元至0.28元，集資最多8064萬元，上市開支約3050萬。

按每手10000股，入場費2828.22元。

以上限價0.28元計算，市值約2.688億元(以18年度盈利約1310萬元計算，市盈率約20倍)。

截至18年3月底，平均資產(chǎn)凈值約2782萬。

業(yè)務(wù)︰

16至18年(截止3月底)收入分別為6800萬元、7056萬元、6908萬元。

16至18年(截止3月底)純利分別為1328萬元、1628萬元、208萬元，若不計及上市開支1102萬，以致18年純利1310萬元。

集資所得其中約29.3%用于支持及擴充結(jié)構(gòu)工程及巖土工程團隊；約29.3%用于僱用高質(zhì)素員工以擴大及發(fā)展土木工程團隊；約19.4%用于擴充辦公室基礎(chǔ)設(shè)施及建筑資訊模型升級；約17.6%用于擴充材料工程及樓宇修復服務(wù)范圍；其余則用于營運資金及其他一般企業(yè)用途。

首次公開發(fā)售前投資者︰

17年5月︰分別發(fā)售29.9%予袁博士，發(fā)售價為0.075元，較招股中間價折讓68.75%，并不設(shè)禁售期。

上市前股東架構(gòu)︰

公司主席陳延年博士持股47.8%

公司執(zhí)行董事鄺保林先生持股22.3%

袁博士持股29.9%

簡評︰

WAC HOLDINGS本地建筑工程顧問，集團以創(chuàng)業(yè)板上市，股價波幅相對較大。

以上限價計算，市值約2.688億元，集資最多8064萬元，以18年度盈利約1310萬元計算，市盈率約20倍，估值偏高。

注意本次發(fā)售有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)，公司有權(quán)配發(fā)額外15%股份，并不會作穩(wěn)定價格用途。

首次公開發(fā)售前批出約三成股權(quán)予袁博士，發(fā)行價較招股中間價折讓68.75%，并不設(shè)禁售期，宜注意這點。