研報挖掘機 | 歌禮制藥-B（01672）：業(yè)績超預期，有望底部反轉！

歌禮制藥-B (01672)公布，截至2018年6月30日止6個月，該公司收益1.15億元人民幣，同比增長332.8%；該公司擁有人應占溢利3412.5萬元，而上年同期虧損1746.7萬元；每股盈利0.0412元。

財通證券的研報顯示，公司業(yè)績有三大超預期之處，分別是：

1.抗病毒藥物一體化平臺，前景可期。公司專注于抗HCV、HIV及HBV同類創(chuàng)新藥物的研發(fā)及商業(yè)化，是一個一體化抗病毒平臺。公司抗病毒藥物平臺搭建已成規(guī)模，研發(fā)管線已有達諾瑞韋成功上市、拉維達韋預計2019年獲批，還有抗艾滋病、抗乙肝等多個藥物在研，研發(fā)團隊包括來自GSK及Roche等全球制藥公司的資深科學家；銷售方面已組建一支150人的團隊，承擔銷售、營銷策略、商業(yè)準入及報銷和渠道及分銷四大職能。

2.國內(nèi)丙肝藥物市場處于快速擴張初期，達諾瑞韋已開始貢獻業(yè)績。2017年，中國丙型肝炎的流行病發(fā)率為1.82%，估計有2520萬丙型肝炎感染者。以往缺少有效的治療藥物，丙肝的治療率較低，未來市場前景廣闊。歌禮達諾瑞韋（戈諾衛(wèi)）今年6月上市，拉維達韋預計2019年上市。雖然歌禮的產(chǎn)品在速度上先失一局，但是7款國外DAA產(chǎn)品國內(nèi)上市時間也很短，在DAA藥物相對空白的國內(nèi)市場，公司憑借早已搭建好的營銷團隊，也足矣能扭轉劣勢。而且從學術推廣的角度來說，多個DAA藥物短時間內(nèi)一同上市，也能很好的向相關醫(yī)生傳遞新的治療方案觀念，有外企在先推廣，歌禮產(chǎn)品憑借價格優(yōu)勢在營銷推廣時或能更加有利。

3.抗艾滋病、脂肪肝等在研新藥支撐長遠發(fā)展。達諾瑞韋、拉維達韋兩款抗丙肝藥物將在近5年內(nèi)商業(yè)化快速貢獻業(yè)績，公司還有抗艾滋病、肝癌、脂肪肝藥物處于藥物研發(fā)早期階段，該類藥物市場空間巨大且國內(nèi)都是處于很大的未被滿足臨床需求的現(xiàn)狀，前景值得期待，這些在研的創(chuàng)新藥物也是支撐公司長期發(fā)展的基礎。