大和：回調(diào)香格里拉(00069)估值 評(píng)級(jí)重申“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉， 大和將香格里拉(亞洲)(00069)目標(biāo)價(jià)由22元下調(diào)18%至18元，評(píng)級(jí)重申“買入”。

大和表示，香格里拉公布的上半年業(yè)績超出該行預(yù)期，得益于強(qiáng)勁的平均每間可供出租客房收入(RevPAR)同比增長13.7%。該行稱雖然由于缺乏匯率順風(fēng)因素，增長速度可能會(huì)在下半年降低，但該行仍然預(yù)計(jì)下半年RevPAR 有6.2%的增長。該行又稱，香格里拉管理層明確表示，盡管每月及 RevPAR數(shù)據(jù)疲軟，預(yù)訂仍未有明顯放緩跡象。該行認(rèn)為有關(guān)放緩將被其斯里蘭卡的科倫坡項(xiàng)目的住宅單位早于預(yù)期的銷售額所抵消，該項(xiàng)目將在下半年帶來至少6000萬美元凈利潤。

該行重申香格里拉(亞洲)的“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)下調(diào)至18元，是將酒店和管理酒店的目標(biāo)倍數(shù)估值分別由19倍及15倍，降至與同業(yè)相當(dāng)?shù)?4倍，以反映內(nèi)地酒店股的投資者情緒較弱，以及中美貿(mào)易摩擦期間盈利能見度下降。預(yù)測(cè)香格里拉(亞洲)2018及2019年純利分別為2.96億美元及3.31億美元。