美聯(lián)儲會議紀(jì)要：五次提到“強(qiáng)勁” 或暗示還將加息兩次

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲周三公布了在7月31日到8月1日舉行的上一次貨幣政策會議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員們對貿(mào)易戰(zhàn)感到擔(dān)憂，認(rèn)為國際緊張形勢是美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的最大威脅；同時(shí)也暗示再一次加息將很快到來。

在本次貨幣政策會議上，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）決定將其基準(zhǔn)利率維持在1.75%到2%之間的目標(biāo)區(qū)間不變。市場參與者目前廣泛預(yù)期，美聯(lián)儲將在9月份會議上作出加息決定 ，隨后則可能在12月份再次加息。

紀(jì)要出爐后，美聯(lián)儲9月和12月加息預(yù)期小幅升溫，但美元指數(shù)短線一度跌破95關(guān)口，隨后觸底反彈。

本次聯(lián)儲聲明中五次提到“強(qiáng)勁”一詞，顯示美聯(lián)儲高管們?nèi)韵喈?dāng)有信心的認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)勁”經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)至少會在短期內(nèi)持續(xù)。官員們表示，“貨幣政策立場仍然寬松’將很快不再適合”，這表明美聯(lián)儲即將加息，符合市場的廣泛預(yù)期。

與會者總體預(yù)計(jì)，進(jìn)一步循序漸進(jìn)“加息”將和持續(xù)擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)活動、強(qiáng)勁的市場環(huán)境和接近2%這一聯(lián)儲中期對稱性目標(biāo)一致。但實(shí)際利率路徑將最終取決于未來的數(shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)怎樣體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)前景?！?/p>

但他們也表示，特朗普總統(tǒng)對一系列商品征收的關(guān)稅在眾多領(lǐng)域中帶來了風(fēng)險(xiǎn)。所有與會者都指出，持續(xù)的貿(mào)易分歧和已提出的貿(mào)易措施是不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的重要來源。如果出現(xiàn)有關(guān)貿(mào)易政策的大規(guī)模持久爭端，則很可能會給企業(yè)信心、投資支出和就業(yè)帶來負(fù)面影響。

“廣泛的提高關(guān)稅措施將會降低美國家庭的購買力?！奔o(jì)要寫道?！霸谶@種情境之下，進(jìn)一步的負(fù)面影響可能包括生產(chǎn)力下降以及供應(yīng)鏈遭到破壞等。其他下行風(fēng)險(xiǎn)則包括住房板塊受到重大削弱、原油價(jià)格急劇上升或是（新興市場經(jīng)濟(jì)體）嚴(yán)重減速等。 ”

與此同時(shí)，與會高官還就通貨膨脹的問題進(jìn)行倫敦對話，這表明他們在當(dāng)前的通脹發(fā)展趨勢以及如何作出政策回應(yīng)的問題上存在分歧。有官員認(rèn)為，資源利用和預(yù)期可能會讓美聯(lián)儲最看重的通脹指標(biāo)保持在2%左右；但亦有認(rèn)為資源指標(biāo)與通貨膨脹之間的相關(guān)性較低，并稱其想要看到更多有關(guān)物價(jià)壓力正在上升的證據(jù)。

但整體上來說，與會高官認(rèn)為關(guān)稅將會推動通貨膨脹上升，原因是進(jìn)口成本將因此加大。來自商界的聯(lián)系人表示，他們尚未削減資本支出和用工，但如果國際緊張形勢不能“迅速得到解決”，那么未來可能會這樣做。

此外，有部分與會高官認(rèn)為，股票及其他資產(chǎn)的估值已經(jīng)達(dá)到了“過高”水平，而企業(yè)貸款狀況則很“寬松”。

早前特朗普數(shù)次對美聯(lián)儲加息表示不滿，但其言論難以影響到美聯(lián)儲的既定加息路線。本周一芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場預(yù)計(jì)，今年9月聯(lián)儲加息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率為96%，一天前接近94%。若每次加息25個(gè)基點(diǎn)，今年內(nèi)聯(lián)儲共計(jì)加息四次的概率為62.8%，幾乎持平一個(gè)月前。