花旗：降易鑫(02858)評(píng)級(jí)至“中性” 目標(biāo)價(jià)降至2.6元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表的報(bào)告稱，汽車融資及貸款協(xié)調(diào)市場(chǎng)受競(jìng)爭(zhēng)加劇及監(jiān)管政策所影響，加上二手車市場(chǎng)分化，該行重新審視對(duì)易鑫集團(tuán)(02858) 的估算后，認(rèn)為公司可度過融資趨緊的環(huán)境，雖公司在貸款協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)中仍具領(lǐng)導(dǎo)地位，但預(yù)計(jì)易鑫需要展現(xiàn)其執(zhí)行能力及持續(xù)營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，才能重獲投資者的信心，并將投資評(píng)級(jí)由“買入”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)由5.3元降至2.6元。

該行分別下調(diào)其2018至2020年各年收入預(yù)測(cè)8.5%、21.1%及24.2%，并降每股盈測(cè)分別27.8%、39.6%及50.8%，以反映出售二手車交易及廣告相關(guān)業(yè)務(wù)、融資放慢和貸款協(xié)調(diào)規(guī)模差過預(yù)期的影響等。該行估算今年上半年整體貸款數(shù)量將達(dá)22萬(wàn)宗，而全年則有望達(dá)60萬(wàn)宗，而貸款協(xié)調(diào)數(shù)目則預(yù)計(jì)只有9.9萬(wàn)宗，受資金成本較高及平臺(tái)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較少拖累，今年整體毛利率預(yù)計(jì)放緩至49%。

花旗稱，公司將于8月22日公布業(yè)績(jī)，現(xiàn)時(shí)預(yù)期其收入將同比上升52%至23.6億元人民幣(下同)，按非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算盈利約8,180萬(wàn)元，交易平臺(tái)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將同比下跌15%，自助融資業(yè)務(wù)則預(yù)計(jì)增長(zhǎng)69%。