家臨江：投資只看研報 虧錢的最多

“看A股是悲劇，看美股就是喜劇，看港股就是恐怖片?！庇泄捎言谡搲瘜懙?。港股通標的股---中國光大國際(00257)昨日的公告的確讓中小投資者大吃一驚!

智通財經(jīng)APP訊，中國光大國際(00257)發(fā)布公告，該公司擬按“27供10”基準，發(fā)行16.6億股供股股份，相當于緊隨供股完成后之經(jīng)擴大已發(fā)行股份總數(shù)約27.03%。 每股供股股份6.00港元，較8月13日收市價8.75元折讓約31.43%。供股估計所得款項凈額將約為99.12億港元。

該集團目前擬將供股所得款項凈額用于落實其現(xiàn)有及日后的垃圾發(fā)電項目;發(fā)展其他環(huán)保業(yè)務(wù)，包括但不限于技術(shù)研發(fā)、裝備制造、垃圾分類與管理以及大氣治理與檢測服務(wù)；及集團一般營運資金及償還銀行貸款。

不知道光大國際的大股東想過沒有，市場這么弱，這樣圈錢，不顧小股東死活的行為，有點像港股“細價股”做派，頗有失身份。

昨日收盤后，中國光大國際股價單日暴跌21%，收盤價6.90港元，離大比例配售價格還差0.90元，不過盤口情況顯示，外資機構(gòu)似乎也已經(jīng)徹底放棄對該股的未來憧憬，當日凈賣出最多的席位分別來自美銀美林、巴克萊、德意志和高盛。收盤后，智通財經(jīng)APP顯示，該股的沽空金額驟增，達到了7757萬元，沽空占比超過10%。

按照香港玩法：你供股價多少，我就跌到多少，而且是股價一天跌到位，絕不給對手任何喘息機會。于是業(yè)績公告后的第二日，股價繼續(xù)下挫。

港股的創(chuàng)業(yè)板為啥流動性稀缺，主要原因還是因為前些年的“細價股”太多，把僅有的一點投資者都搞怕了，所以整個板塊幾乎都極少有投資者關(guān)注?！耙蝗胀骊幹\，終身為騙子!”落下的后遺癥，一直讓香港金融市場的注冊制，在內(nèi)地專業(yè)投資者心中口碑極差。

股權(quán)不固定的結(jié)果，就是大股東根本不和你在二級市場上玩游戲。只要參與這類股的投資者，大股東說你有多傻就有多傻。你在場內(nèi)買股票，人家在場外分分鐘大比例折價供股，或者發(fā)個什么CB之類的，讓二級市場參與者資產(chǎn)“瞬間蒸發(fā)”，這類玩法近年在港交所和香港證監(jiān)會的制度完善下，已經(jīng)變得比以前稀少，沒想到“濃眉大眼”如光大國際，也“背叛了革命”。

針對光大國際股價，市場選擇了用腳投票。智通財經(jīng)專訪光大業(yè)績會上，公司是這樣回答的：“此次供股決定基于長遠發(fā)展策略考慮，短期股價走勢并非關(guān)注重點，相信待投資者充分了解公司發(fā)展策略后，市場會逐步消化”。在筆者看來，港股整體市場偏弱的情況下，光大國際這個行為和時機的確太糟糕，除非未來幾日有超大資金護盤拉回股價。

公司缺錢找市場要本身并沒錯，股票市場本身就具備融資功能。供股之所以一宣布就會引起股價大跌，是因為供股這種方式很容易被不良的公司濫用，形成一種惡性圈錢的不良印象。而盈利上升，同時又供股，更容易讓投資者覺得盈利不真實;下跌市供股，本來市場就非常脆弱，當然更容易引起大跌了。

光大國際的管理層此時宣布供股，顯然完全不考慮普通投資者的利益;我們不能說它有什么問題，但站在普通投資者角度，這種企業(yè)就不是很值得投資。香港市場已經(jīng)有N多年這樣的經(jīng)驗和教訓(xùn)了，大股東操縱股價侵占小股東的利益，但是這次，偏偏又遇上了央企!!

通過查詢智通財經(jīng)APP數(shù)據(jù)，光大國際在香港中央結(jié)算的持倉大貨，幾乎都在外資手上。所以，最先跑出來唱好，第一時間站出來扶盤的，當然也是外資投研機構(gòu)。瑞信在今日就發(fā)表研究報告，稱光大國際上半年純利同比升23%，符預(yù)期，但供股一事卻是令人意外。

大摩雖然認為供股意外，認為集團中期營運業(yè)務(wù)增長強勁，主因去年每日1.31萬噸新委托垃圾發(fā)電產(chǎn)能所推動。大摩甚至還維持對光大國際“增持”評級，目標價14.87元。也就是說，大摩認為昨日“一刀砍了20%”股價下來的光大，未來還有翻倍的預(yù)期。

但是你覺得外資大行的報告可信度有多高呢?看看近日的舜宇光學(xué)科技(02382)、閱文集團(00772)等等“地雷股”，哪家不是外資研報捧出來的“中報業(yè)績坑”。大部分投資者在市場虧錢，損失最多的，這年頭看來皆是“偽價值”研究企業(yè)經(jīng)營的，尤其是機構(gòu)研究員。

事實上，很少有專業(yè)調(diào)研員(尤其外資)去上市公司實地了解股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)背景，社會資源，利益輸送，事件動因等等。反倒是，最終靠媒體揭開股價異動背后的真相最多。

你信你就中招了!尤其是外資機構(gòu)的研報(有的還收費)。如果投資真的那么簡單，那又應(yīng)該誰賺誰的錢呢?

免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風(fēng)險，投資需謹慎!