全球經(jīng)濟萎靡，怎么看怎么辦?

目前全球經(jīng)濟面臨一大問題：發(fā)達國家經(jīng)濟增速低迷時間創(chuàng)二戰(zhàn)后以來最長。

全球經(jīng)濟面臨怪現(xiàn)象

雖然上周五公布的美國季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加25.5萬，遠高于市場預期值18萬，失業(yè)率維持6月低水平4.9%，但美國和其他發(fā)達國家經(jīng)濟增速已出現(xiàn)長期疲軟現(xiàn)象，這在二戰(zhàn)之后非常明顯。

這種經(jīng)濟頹勢又恰恰能解釋自世紀之交以來，為何員工尤其是低薪一族的工資增長得如此緩慢，同時汽油價格低迷、儲蓄利率超低。在這種背景下，就不難解釋特朗普崛起、英國選擇脫歐、歐洲民粹主義運動興起這一系列現(xiàn)象了。

這種緩慢增長并不是一個新現(xiàn)象，怪就怪在已低迷了15年且沒有復蘇跡象。據(jù)智通財經(jīng)了解，以美國為例，1947-2000年間，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年均增長率為2.2%，而自2001年以來，已降至0.9%。西歐和日本經(jīng)濟表現(xiàn)則更糟糕。

在很長一段時間內(nèi)，這種經(jīng)濟增速下滑，意味著生活水平改善速度也會放緩。2000年時在美國，跟人均收入密切相關的人均GDP約為4.5萬美元，但如果當時經(jīng)濟增速降至2001年之后水平，人均GDP可能僅為2萬美元。

更糟的是，據(jù)麥肯錫全球研究所數(shù)據(jù)顯示，過去10年，美國81%的人口收入持平甚至下滑，而意大利、英國和法國出現(xiàn)的比例則分別達97%、70%和63%。

歸根結(jié)底還是供求問題

與經(jīng)濟學中大多數(shù)現(xiàn)象一樣，經(jīng)濟增長放緩歸根結(jié)底還是供求問題，即全球經(jīng)濟提供商品和服務的能力，以及消費者和企業(yè)購買的需求之間出現(xiàn)了問題。令人擔憂的是，全球供應和需求疲軟，且在往惡性循環(huán)方向發(fā)展。

全球經(jīng)濟增長機器的一些基本零件似乎已被損壞，常規(guī)政策工具如降息和穩(wěn)健的財政刺激政策，并沒有起到修復的作用。

低增長態(tài)勢，是困擾美國新總統(tǒng)的難題，也是歐洲和日本領導人不得不面對的問題。

逆轉(zhuǎn)放緩局面有措施

要逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟放緩的局面，第一步則需了解放緩的原因，對此有一個很好的方法，即重新審視經(jīng)濟學家的預測。

2005年1月，如往常每年一樣，美國國會預算辦公室(C.B.O.)發(fā)布了其對美國未來10年的預算和經(jīng)濟展望，但實際上，2015年美國經(jīng)濟產(chǎn)出比預期的3.1萬億美元低出逾17%，即使假設2008-2009年未發(fā)生金融危機，2015年也會比預期少1.7萬億美元。

從算術(shù)來看，增長放緩有兩個潛在組成部分：人們工作時間變短，每一小時勞動力的經(jīng)濟產(chǎn)出也變少，而這兩方面則會造成經(jīng)濟增速下滑。

2000年時，著名宏觀經(jīng)濟學家、美國西北大學講座教授Robert J. Gordon發(fā)表論文稱，網(wǎng)絡并不會像20世紀的電力、航空運輸和室內(nèi)管道那樣提高勞動生產(chǎn)力，并不會產(chǎn)生變革性影響。

但那時占大多數(shù)的技術(shù)樂觀派認為Gordon的觀點是錯誤的，認為全球正處于一個新時代。但隨著幾年后生產(chǎn)力增速的下滑，人們開始重新審視Gordon的觀點。

2005年時任C.B.O.主任的Douglas Holtz-Eakin，目前擔任美國行動論壇(American Action Forum)總裁，他稱，科技似乎也沒那么神奇了，與其他投資形式差別也不大了。

經(jīng)濟學家曾預測，2005-2014年間，一個小時的人均勞動力產(chǎn)出會增長29%，但實際上僅為15%。

但不僅僅是每小時勞動力產(chǎn)出比預計少，連工作時長也變短了。

失業(yè)率則確實比當年C.B.O預測的5.2%要低，7月美國失業(yè)率為4.9%，但失業(yè)率只是將積極尋求工作的人員納入計算，2015年既不工作也不找工作的勞動力比預期的500萬略少。

白宮經(jīng)濟顧問委員會去年的一項分析估計，自2009年以來，勞動參與率下降了約一半，而人口老齡化問題(C.B.O預測時也考慮過老齡化問題)貢獻了14%的比例，還有三分之一下滑的原因則是因為年輕人不去尋求工作，因為他們認為找到工作的機會渺茫且賺取的薪資過低。

疲軟的生產(chǎn)力和減少的勞動力，對經(jīng)濟供應都會帶來打擊，但需求萎靡，才是經(jīng)濟增速放緩的主要問題。

將經(jīng)濟比作一輛汽車，如果車速超過汽車承載的能力，汽車并不會跑得更快，發(fā)動機也會過熱。同樣，如果自愿退出就業(yè)市場的勞動力增多、科技不能很好地促進經(jīng)濟發(fā)展是造成經(jīng)濟增速下滑的原因，則經(jīng)濟應該出現(xiàn)過熱，并導致通貨膨脹。

但目前并未出現(xiàn)通貨膨脹，相反，全球央行還一直在為經(jīng)濟加速，并未導致經(jīng)濟過熱。

到底是供應還是需求造成經(jīng)濟增速下滑，區(qū)分這一點很關鍵。如果是需求帶來的問題，則需要釋放更多刺激政策;如果完全是供應問題，則政府刺激作用無效，決策者更應刺激企業(yè)創(chuàng)新，并說服勞動力重回就業(yè)市場。

但如果是供應和需求雙方共同帶來的問題呢?

美國著名經(jīng)濟學家、美國國家經(jīng)濟委員會主任、曾在克林頓時期擔任第71任美國財政部部長、曾任哈佛大學校長的勞倫斯·薩默斯觀察到，雖然央行加大刺激，但2008年金融危機后，經(jīng)濟增速維持低位，且未出現(xiàn)通貨膨脹。但其實在金融危機前，由于房地產(chǎn)泡沫、戰(zhàn)爭支出和低利率，美國經(jīng)濟也是不溫不火。

2013年11月，薩默斯結(jié)合他的觀察發(fā)表言論稱，全球經(jīng)濟可能已經(jīng)陷入長期停滯的狀態(tài)，需求不足，造成低增長、低通脹和低利率。

三年之后到如今，這種狀況已經(jīng)變本加厲。

但這可能也并不只是供應和需求的問題。有勞動能力的人退出就業(yè)市場，也有可能是因為他們的工作技能衰退;生產(chǎn)力下滑，也有可能部分原因是企業(yè)沒有進行資本投資，因為他們認為產(chǎn)品需求不足。

薩默斯稱，這打破了薩伊定律(Say's Law)。據(jù)智通財經(jīng)了解，凱恩斯以前的傳統(tǒng)經(jīng)濟學認為，需求是由供給創(chuàng)造的，只要供給增長，需求就會自行擴張，與供給相適應，即所謂的薩伊定律，即人們通過工作，如提供商品和服務來獲取收入，再用收入去購買商品和服務。

而薩默斯稱，現(xiàn)在是需求不足，造成供應萎靡。

他提出的解決方案是，政府應大幅擴大基礎設施投資，以刺激需求，這反過來又會提振供應發(fā)展，如為道路和橋梁修建工人提供就業(yè)。而兩位總統(tǒng)候選人，即希拉里和特朗普均支持增加基礎設施的投資。

然而即使有了解決問題的對策，經(jīng)濟前景仍充滿不可預知性，但如果任由問題發(fā)展而不去解決，21世紀將悲苦不堪。

信息支持：比特