業(yè)績會實(shí)錄︱中升控股(00881)：雷克薩斯混合動力銷售占比超30%

8月10，中升控股(00881)在香港舉行2018年中期業(yè)績發(fā)布會。

智通財(cái)經(jīng)APP，了解到截至2018年6月30日，中升控股期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入493.05億元人民幣，同比增長28.7%;該公司擁有人應(yīng)占溢利18.38億元，同比增長35.5%。

期間新車銷售的收入同比增加29.1%至427.3億元，售后服務(wù)及精品業(yè)務(wù)收入同比增長25.9%至65.78億元;期間增值服務(wù)收益為10億元，同比增長35.6%。按新車銷售收入計(jì)算，梅賽德斯—奔馳是該公司新車銷售收入最高的汽車品牌，約占該公司新車銷售收入總額的31.6%(2017年同期：31.9%)。

于2018年6月30日，該集團(tuán)經(jīng)銷店總數(shù)增加至298家，其中包括164家豪華品牌經(jīng)銷店和134家中高端品牌經(jīng)銷店，覆蓋中國24個省份、直轄市和地區(qū)及90多個城市。該期間新車銷量為18.23萬臺，同比增長23.8%。

公告顯示，該公司的存貨由2017年12月31日的75億元增加至2018年6月30日的91.48億元，主要由于為下半年的銷售旺季準(zhǔn)備存貨及業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張使經(jīng)營的門店數(shù)目增加所致。

此外，于2018年6月30日，該公司的銀行貸款及其他借貸為225.6億元，而可換股債券負(fù)債部分為37.4億元。期內(nèi)，該公司的銀行貸款及其他借貸以及可換股債券負(fù)債增加主要是由于為業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大撥付資金，從而可令該公司實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。銀行貸款的年利率為4%至7%。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的中升控股中期業(yè)績會問答實(shí)錄

問：中國降低進(jìn)口汽車關(guān)稅，對公司下半年的營收會造成壓力嗎？

答：5月22號，政府正式宣布從7月1號開始把進(jìn)口汽車關(guān)稅由原來的25%減到10%，政府降低關(guān)稅的初衷，是能夠讓國內(nèi)的用戶可以享受用更低的價格購買進(jìn)口汽車。對進(jìn)口為主的品牌來講，是非常大的正面消息。我們的雷克薩斯是全部進(jìn)口的，所以宣布降低關(guān)稅之后廠家相應(yīng)價格往下做的調(diào)整。從這個長遠(yuǎn)來講，降關(guān)稅對進(jìn)口車的銷售是很有幫助的。對我們公司影響非常正面。

問：庫存大幅增長的原因？

答：庫存的水平，我們先不談絕對量。從去年到今年上半年，我們庫存水平基本上保持在一個月左右，它是非常健康的。絕對額增加是因?yàn)殚T店數(shù)量增加了，從庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)來講，非常合理，跟去年保持差不多水平。

問：下半年開店的計(jì)劃？

答：根據(jù)往年計(jì)劃或經(jīng)驗(yàn)，我們自己建店的話，一年大概15個店，也不包括我們會在市場尋找一些進(jìn)行收購。上半年我們已經(jīng)新開了8家店，下半年差不多也是這個水平。

問：最近中國對美國的汽車進(jìn)口關(guān)稅由15%提升到40%，這個對公司有什么影響？

答：我們的汽車奔馳和寶馬有部分SUV是美國生產(chǎn)的，這部分車受到中美貿(mào)易摩擦的影響，關(guān)稅較高，但實(shí)際上廠家最終決定的售價，并沒有按照關(guān)稅同樣增長，售價增幅小很多。我們這部分車型的量不大，銷售占比約2%。

問：進(jìn)口車占整個銷售比重多少？

答：20%左右。

問：7月1號降關(guān)稅之后進(jìn)口汽車銷量增長多少？

答：降關(guān)稅實(shí)在7月實(shí)施的，所以很多的車在港口等待報(bào)關(guān)。8月份來看，不同品牌區(qū)別比較大，雷克薩斯的增幅比較大。

問：公司如何看中期業(yè)績大增，但股價表現(xiàn)較弱？

答：我們主要把精力放在經(jīng)營上，我們認(rèn)為做出靚麗的業(yè)績是對投資人最大的回報(bào)。至于股價波動會受到很多因素影響，我們短期內(nèi)不會太擔(dān)心，我們認(rèn)為只要我們把業(yè)績做好，股價就會得到真實(shí)的體現(xiàn)。我們在過去兩三年，業(yè)績一直在良好增長，過去兩年我們的股價也漲得非常多，短期股價波動我們不太擔(dān)心。

問：門店會向西部空白市場擴(kuò)張嗎？

答：我們門店覆蓋地區(qū)很廣，西部的話我們在云南、四川、重慶有相當(dāng)覆蓋。我們跨度很大但是相對集中，在至于新疆和西藏

定啊關(guān)于你的那個來東北地區(qū)呢？您覺得可以看到我們上網(wǎng)，南西北。啊西部的話，你可以看到我們在這個云南四川重慶這些地方我們都有相當(dāng)大的這個新疆和西藏，對對。對我們相對的集中，我們是跨度很大，但是我們會相對集中，我們在每個區(qū)域不會只做一個店?？瞻椎牡胤剑ㄎ鞑亍⑿陆龋]有覆蓋，短期內(nèi)暫時沒有計(jì)劃去覆蓋。我們希望在已經(jīng)覆蓋的區(qū)域增加集中度、增強(qiáng)競爭能力。

問：未覆蓋空白區(qū)域是考慮這些地方購買力不夠嗎？

答：不完全是，在那邊有我們的同行，相對有他們的優(yōu)勢。

問：降關(guān)稅之后進(jìn)口車的占比會提升嗎？

答：就雷克薩斯來講，未來一年增長10%是非常有信心的。至于別的品牌，奔馳受到中美貿(mào)易摩擦的影響很小，所以其他品牌的增幅我們也是很有信心的。

問：奔馳和寶馬售價降幅有多少？

答：按照降10%的關(guān)稅折算過來，到每一臺車的實(shí)際的零售價格大概是6%左右。

問：整個汽車市場銷量增幅減弱，怎么看下半年的市場？

答：今年5、6月的時候，很多進(jìn)口車都是在等著減稅之后才報(bào)關(guān)，當(dāng)時很多顧客也在觀望等減關(guān)稅，等待新的價格公布。所以，這段時間進(jìn)口車的資源比較少。從全年來講，不同品牌區(qū)別會比較來大。

問：有沒有擴(kuò)大品牌的計(jì)劃？

答：從豪華品牌講，主要的大的品牌我們都覆蓋。中級品牌我們主要集中在日系。我們的團(tuán)隊(duì)對日系品牌經(jīng)營的時間較長，對這些品牌的顧客也比較了解。所以在未來，還是主要集中在這些品牌。當(dāng)然我們關(guān)注一些新的機(jī)會，比如新能源車有很大的發(fā)展空間，我們對這一塊非常關(guān)注。

問：新能源車的占比是多少？

答：現(xiàn)在純電動車的占比非常少，我們在深圳有一個純電動車的店，量是非常少的。如果把混合動力加入進(jìn)來，雷克薩斯混合動力銷售占比已經(jīng)超過這個品牌總銷量30%?，F(xiàn)在很多汽車廠家都是在密鑼緊鼓，準(zhǔn)備明年推出不同款式的電動車，我們在跟廠家密切溝通。

問：未來會再開純電動車店嗎？

答：純電動車會在我們的自有網(wǎng)絡(luò)里銷售。