德銀：下調(diào)佐丹奴(00709)目標(biāo)價(jià)至5.16元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表研究報(bào)告，稱佐丹奴(00709)上半年收入及EBIT符預(yù)期，但純利低于預(yù)期4%，主要由于有效稅率較高。次季銷售有放緩跡象，季度收入僅同比增5%，增幅低于首季的13%，主要由于寒冷天氣影響，及首季農(nóng)歷新年銷售令基數(shù)提升，但早前管理層已指引次季放緩。

報(bào)告引述管理層稱，關(guān)注中美貿(mào)易摩擦所造成的環(huán)球市場(chǎng)不確定性，對(duì)市場(chǎng)信心的負(fù)面影響，將專注改善營(yíng)運(yùn)效益及供應(yīng)鏈，以管控成本。德銀輕微下調(diào)佐丹奴2018至2020年各年純利預(yù)測(cè)分別1%、2%及1%，以反映匯率變化趨勢(shì)，維持予“買入”評(píng)級(jí)，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)自5.23元下調(diào)至5.16元。