華潤水泥（01313）半年少賺逾10億 指望區(qū)域價格提升獲增長

水泥行業(yè)一年多的持續(xù)下滑已造成惡劣影響，巨頭之一的華潤水泥（01313）于8月5日晚發(fā)布了中期業(yè)績，其中營業(yè)額減少15.6%至113.156億港元，股東應(yīng)占溢利大減83.2%至2.575億港元，每股中期股息已經(jīng)減少至0.015港元，匯兌損失1.63億港元。在全國基礎(chǔ)建設(shè)逐步上升、房地產(chǎn)市場有復(fù)蘇跡象和災(zāi)后重建需求強烈的多重因素下，華潤水泥下半年的營收態(tài)勢有望好轉(zhuǎn)。

水泥行業(yè)在2015年損失慘重，行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入下降9.4%，利潤總額僅330億元，下降58%，達到1997年以后的低谷。而2016年上半年出現(xiàn)了慣性態(tài)勢，行業(yè)整體經(jīng)濟運行狀況仍然不容樂觀。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年上半水泥行業(yè)利潤總額95.5億元，比上年同期133億元的利潤低點還低26.6%，同期全行業(yè)銷售利潤率僅2.5%，比上年同期還低0.8個百分點。作為被國家劃入產(chǎn)能過剩的五類行業(yè)之一，加上近幾年生產(chǎn)經(jīng)營困難，企業(yè)融資難、融資貴的問題持續(xù)突出，今年上半年水泥企業(yè)短期貸款額度比去年同期減少320億元，減少5%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全國水泥價格指數(shù)6月底報82.17，較去年底的79.25略回升3.7%，但仍按年跌5.1%。

在這樣的趨勢下，水泥企業(yè)紛紛進入到合并重組的階段，在金隅水泥和冀東水泥聯(lián)合重組之后，京津冀市場的水泥價格出現(xiàn)了聯(lián)連續(xù)增長，而華潤水泥入主昆鋼建材之后對穩(wěn)定滇中，甚至是西南市場都起了重要作用。

但有分析人士指出，上半年國內(nèi)洪災(zāi)過后勢將進行較大規(guī)模的房屋重建及水利工程修繕。而水泥作為必不可少的基建材料，其未來需求見支持。

德銀認為，水泥行業(yè)主要困難在于受到水浸、延后需求及存貨上升等因素影響的華中及華東地區(qū)，因此建議選擇未受水浸影響和所處區(qū)域供應(yīng)較佳的企業(yè)，而業(yè)務(wù)主要在華南地區(qū)的華潤水泥因此受益。要知道，華潤水泥70%的收入來自廣東和廣西兩省。而自今年4月以來，廣東和廣西水泥價格由45元人民幣/噸升至60元人民幣/噸，華南水泥價格升勢穩(wěn)固，華潤水泥完全有機會率先走出泥潭。