匯證：上調(diào)九倉置業(yè)(01997)目標價2.95%至59.3元 維持“持有”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，匯豐將九龍倉置業(yè)(01997)目標價由57.6元上調(diào)2.95%至59.3元，評級重申“持有”。

匯豐表示，九置2018上半年業(yè)績驚喜之處是零售業(yè)績強勁，營業(yè)額增長良好。但下半年更多的不確定因素和零售銷售增長放緩，可能會減緩其租金增長。因此該行維持“持有”評級但提高目標價。

匯豐稱，海港城項目(包括酒店)上半年收入同比增長11%至59億元，占公司收入的72%，而其余租賃組合的收入增長基本持平。海港城購物中心的租金成本比率從2017上半年的21.3%降至2018年上半年的18.2%，將為其未來的租金增長提供更多空間。該行稱九置平均通過租金同比增長14%至每月每平方尺487元，較另一個重點項目時代廣場高出63%。

匯豐將九置2018至2020年盈利預測上調(diào)6%至8%，以反映香港寫字樓及零售物業(yè)的租金毛利率上升。而目標價至59.3元，較經(jīng)上調(diào)的九置凈資產(chǎn)值84.8元仍維持三成折讓。預測九置2018及2019年核心盈利分別為97.66億元及102.5億元。