新恒大：利潤大增，負債率大降，進軍高科技

本文來源于“澤平宏觀”微信公眾號，作者恒大研究院任澤平、夏磊、俞濤。

響應(yīng)黨和國家高質(zhì)量發(fā)展要求，立足企業(yè)自身發(fā)展需要，2018年，恒大集團開始實施“新戰(zhàn)略”，提出要堅定不移地實施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，要堅定不移地實施低負債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營模式。并在產(chǎn)業(yè)布局上積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，以高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。“新恒大”繪就新藍圖：2020年底總資產(chǎn)破3萬億，年銷售8000億，年利稅1500億，負債率下降到同行中低水平，成為世界百強企業(yè)。

“新戰(zhàn)略”提出僅僅半年，便實現(xiàn)凈利潤超520億，凈負債率大降三成，取得令人矚目的成績。2018年，恒大在世界500強中以460.19億美元的營業(yè)收入位列230位，明后兩年有望進入前100強，“新恒大”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。越大氣越成功，越努力越幸運。恒大富有歷史使命感和社會責(zé)任感，立志成為偉大公司，滿足人民日益增長的美好生活需要，為實現(xiàn)中國夢貢獻力量。

一、提質(zhì)增效盈利能力大幅提升，“利潤王”地位鞏固

利潤預(yù)期大幅增長，創(chuàng)行業(yè)歷史最高記錄。2018年上半年，恒大稅后凈利潤預(yù)期較去年同期增長125%以上,核心業(yè)務(wù)凈利潤預(yù)期較去年同期增長100%以上，預(yù)計稅后凈利潤超520億，核心業(yè)務(wù)利潤超546億，均創(chuàng)行業(yè)有史以來最高紀錄。

規(guī)模適度增長，注重提質(zhì)增效。依托統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準化運營模式，大幅降低了營銷、管理、財務(wù)三大費用，進一步釋放利潤空間。恒大大力打造精品產(chǎn)品，通過配套先行、升級物業(yè)服務(wù)、完善售后等措施，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)，提高產(chǎn)品附加值，連續(xù)三年實施無理由退房，市場認可度高。2018年1-6月，恒大銷售金額3042億、穩(wěn)居行業(yè)前三，同比增速25%、處于十強中游。

二、凈負債率大幅下降，堅定不移去杠桿

利潤大漲增厚公司凈資產(chǎn)，推動凈負債率進一步降低。2017年以來，恒大通過引入戰(zhàn)略投資者、提前清償永續(xù)債等多項舉措，去杠桿成效卓著。2017年凈負債率實現(xiàn)由升轉(zhuǎn)降，大幅下降近六成；在利潤大增的基礎(chǔ)上，2018年上半年較2017年末再大降三成至130%以下，離負債率下降到同行中低水平的“新藍圖”目標(biāo)大進一步。

前瞻性去杠桿，實現(xiàn)利潤規(guī)模負債三大指標(biāo)同步優(yōu)化。2017年初，在普遍強調(diào)“沖規(guī)模”的趨勢中，恒大前瞻性提出在經(jīng)營模式上，從原來的高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”，向低負債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”模式轉(zhuǎn)變，當(dāng)年即取得優(yōu)異成果：2017年恒大資產(chǎn)負債率在行業(yè)普遍上升的情況下逆勢走穩(wěn)，保持在86%；凈負債率降幅，與行業(yè)升多降少的表現(xiàn)相比更為突出，恒大順應(yīng)去杠桿的國家政策導(dǎo)向，先于行業(yè)實現(xiàn)核心指標(biāo)均衡發(fā)展。

三、探索高科技產(chǎn)業(yè)取得重大進展

地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)高質(zhì)量增長，自有資金有力支持恒大積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，服務(wù)科技強國大局、培育恒大龍頭行業(yè)。

4月，恒大與中科院簽署全面合作協(xié)議。恒大將在未來十年投入1000億，在生命科學(xué)、航空航天、集成電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人、現(xiàn)代科技農(nóng)業(yè)等八大重點領(lǐng)域，和中科院齊心協(xié)力，共同創(chuàng)建引領(lǐng)前沿科技的科學(xué)技術(shù)研究基地、科研孵化基地、科研成果產(chǎn)業(yè)化基地。

入主FF，打響進軍高科技的第一槍。6月，恒大收購美國新能源汽車公司Faraday Future，成為第一大股東，可以在中國同步應(yīng)用FF美國全球領(lǐng)先的新能源汽車技術(shù)，把世界頂尖新能源汽車技術(shù)全面引入中國，將助力中國汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，增強核心競爭力，推動中國從汽車大國走向汽車強國。首款高端電動汽車FF91近日已完成首輛汽車的白車身組裝,并啟動整車組裝。有目標(biāo)的人在奔跑，沒目標(biāo)的人在流浪。

四、積極踐行社會責(zé)任，做好企業(yè)公民

在取得高質(zhì)量發(fā)展奇跡的同時，恒大始終不忘初心，牢記社會責(zé)任和使命。一方面，恒大依法依規(guī)、專心專注、兢兢業(yè)業(yè)地做好企業(yè)的經(jīng)營、管理和發(fā)展，做大做強，為社會創(chuàng)造更多的財富、解決更多的就業(yè)、上繳更多的稅收，另一方面，恒大飲水思源、回報社會，積極參與慈善公益，積極投身脫貧攻堅，為實現(xiàn)總書記提出的“到2020年所有貧困地區(qū)和貧困人口一道邁入全面小康社會”的目標(biāo)，貢獻恒大力量。

恒大成立22年以來，持續(xù)承擔(dān)社會責(zé)任，積極投身公益慈善和脫貧攻堅，已累計捐款達113億元。2015年12月開始，恒大結(jié)對幫扶畢節(jié)市，計劃無償投入110億元，已捐贈到位60億元，共派出2108人的扶貧團隊，已通過產(chǎn)業(yè)扶貧、易地搬遷扶貧、就業(yè)扶貧等一系列綜合措施幫扶30.67萬人實現(xiàn)初步脫貧，到2020年還要幫扶72.46萬人穩(wěn)定脫貧。

7月31日，《福布斯》發(fā)布2018中國慈善榜，恒大集團董事局主席許家印以42.1億元的現(xiàn)金捐贈金額位居榜首。這并非首次，許家印主席此前曾連續(xù)多年獲得福布斯慈善榜首。許家印主席曾在多個場合強調(diào)，企業(yè)一方面要做好自身的經(jīng)營、管理和發(fā)展，多解決就業(yè)、多繳稅、多創(chuàng)造社會財富；另一方面要飲水思源、回報社會，積極承擔(dān)社會責(zé)任，投身慈善公益和脫貧攻堅?！昂愦蟮囊磺?，都是黨給的，國家給的，社會給的，我們應(yīng)該去承擔(dān)社會責(zé)任，我們應(yīng)該回報社會，我們必須回報社會”。不忘初心，砥礪前行。

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