里昂：降美高梅中國(02282)評級至“跑輸大市” 目標(biāo)價下調(diào)至17.19元

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表研究報告，稱美高梅中國(02282)第二季經(jīng)調(diào)整稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)同比僅溫和增長3%，遜于預(yù)期，主因贏率欠佳和“澳門美高梅”表現(xiàn)較差所致，路(乙水)項目“美獅美高梅”的中介人預(yù)計一個月內(nèi)開業(yè)，但由于競爭加劇，里昂降美高梅今明兩年經(jīng)調(diào)整EBITDA預(yù)測分別8%及7%，以反映上述因素，目標(biāo)價由18.76元降至17.19元，相當(dāng)于明年預(yù)測企業(yè)價值對EBITDA比率12.5倍，評級由“跑贏大市”降至“跑輸大市”。

該行稱，“美獅美高梅”項目的兩個中介人房間，預(yù)期于九月初試業(yè)，并于黃金周前完全投運;另外第四季也有新項目。不過，公司本島物業(yè)則會受競爭加劇影響，故即使克服了贏率所帶來影響，澳門美高梅增加客戶基礎(chǔ)預(yù)計需要時間。

另外里昂降美高梅今明兩年收入預(yù)期分別5%及2%。整體而言，該行對澳門美高梅預(yù)測下調(diào)力度較大，因為競爭加劇阻礙公司重拾市占。

截至8月3日，美高梅中國漲1.96%，報16.66港元。

行情來源：老虎證券