美債收益率曲線將倒掛？會否擊垮美國股市？

智通財經(jīng)APP獲悉，昨日，美國2年期國債收益率高達2.61%，而10年期國債收益率為2.85%，其收益率價差縮窄至24個基點，為11年來低點，引發(fā)了人們對收益率曲線倒掛的擔憂。

收益率曲線倒掛，即10年期美國國債收益率等長期收益率跌至低于短期收益率水平，表明了投資者對經(jīng)濟缺乏信心。這也是一個受到密切關(guān)注的經(jīng)濟問題早期預(yù)警信號，舊金山聯(lián)邦儲備銀行的研究表明，過去60年間美國經(jīng)濟衰退之前都會發(fā)生收益率曲線倒掛。

投資公司Natixis首席經(jīng)濟學家Joseph LaVorgna稱，美聯(lián)儲在9月會議結(jié)束后的加息可能推動國債收益率曲線倒掛，而明年夏季可能會出現(xiàn)衰退。他表示，收益率曲線倒掛將導(dǎo)致股市回落和更廣泛的信貸息差。并預(yù)計如果曲線在10月份出現(xiàn)倒掛，歷史顯示衰退將發(fā)生在2019年8月至2020年8月之間。

盡管收益率曲線倒掛是可靠的衰退指標，但股市往往會在倒掛之后繼續(xù)上漲，并不一定是賣出信號。在過去的5次經(jīng)濟衰退中，標普500指數(shù)在曲線倒掛之后，平均峰值上漲了22%。

LPL Research的高級市場策略師Ryan Detrick就認同，倒掛的收益率曲線不會成為擊垮牛市的可怕預(yù)兆，股市還有一段好時光，現(xiàn)在不必擔心不合理的收益率曲線，甚至是經(jīng)濟衰退。并且強調(diào)，即使收益率曲線在某一時刻發(fā)生了倒掛，投資者也有足夠時間來調(diào)整投資組合，避免造成重大損失。