信達(dá)國際：降丘鈦科技(01478)目標(biāo)價(jià)至3.03元 評(píng)級(jí)重申“減持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，信達(dá)國際發(fā)表研究報(bào)告，稱丘鈦科技(01478)上周五收市后，就2018年上半年業(yè)績發(fā)更新盈警，預(yù)期上半年將可能取得虧損約5000萬元人民幣(市場預(yù)期上半年純利約1億元人民幣)。信達(dá)國際因該股未來前景仍充滿挑戰(zhàn)，再下調(diào)對丘鈦科技2018及2019財(cái)年度每股盈利預(yù)測65.2%及27.1%。

該行重申其“減持”投資評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)削減28.87%，由4.26元降至3.03元。

信達(dá)國際重申，丘鈦現(xiàn)時(shí)20.4倍的2019年預(yù)測市盈率并不吸引(較香港、內(nèi)地及臺(tái)灣上市龍頭企業(yè)平均20.2倍有溢價(jià))，集團(tuán)高像素相機(jī)模組出貨量占比提升速度較預(yù)期緩慢，加上此次盈警將再觸發(fā)新一輪盈利下調(diào)周期，同時(shí)令投資者卻步，維持“減持”。

報(bào)告引述管理層在電話會(huì)議中表示，虧損主要受累人民幣兌美元匯率于5月10日至6月30日期間大幅貶值約3.76%，令集團(tuán)取得的外匯虧損較5月份發(fā)盈利時(shí)所預(yù)測的為多；受不同階段不同生產(chǎn)物料的階段性供應(yīng)短缺影響，攝像頭模組于今年5、6月份的實(shí)際銷售總量較公司所預(yù)測的為少；攝像頭模組和指紋識(shí)別模組的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)度較預(yù)期為慢。

該行認(rèn)為，丘鈦的盈利遠(yuǎn)遜市場預(yù)期。又指出，今年丘鈦的出貨量仍然以現(xiàn)有的指紋識(shí)別模組為主，而此模組升級(jí)空間有限，預(yù)期平均售價(jià)將繼續(xù)受壓。