聯(lián)營(yíng)公司PLDT上半年凈利少三成 第一太平(00142)中期業(yè)績(jī)可還行？

近日，第一太平(00142)相繼公布旗下兩間聯(lián)營(yíng)公司的中期業(yè)績(jī)，上半年凈利一增一減。智通財(cái)經(jīng)了解到，兩間公司均位于菲律賓，是第一太平的溢利貢獻(xiàn)的重要來(lái)源之一。但由于第一太平的主要收入應(yīng)該還是來(lái)自印尼，因此對(duì)第一太平集團(tuán)的中期業(yè)績(jī)影響有限。

8月2日，第一太平發(fā)布主要營(yíng)運(yùn)聯(lián)營(yíng)公司PLDT中期業(yè)績(jī)。經(jīng)初步審閱，截至2016年6月30日止的6個(gè)月，PLDT實(shí)現(xiàn)收入852.84億披索，去年同期收入為851.91億披索;收入凈額同比下跌約33.4%至124.86億披索;權(quán)益持有人應(yīng)占溢利124.63億披索，同比減少約44.46%;基本每股盈利57.55披索。

公告稱(chēng)，PLDT為第一太平的主要營(yíng)運(yùn)聯(lián)營(yíng)公司，其于菲律賓注冊(cè)成立，其股份在菲律賓證券交易所上市。此外，PLDT的美國(guó)預(yù)托證券也在紐約證券交易所上市。第一太平及其菲律賓聯(lián)號(hào)公司持有PLDT的25.6%應(yīng)占經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

據(jù)悉，PLDT為菲律賓最大而且業(yè)務(wù)最多元化的電訊公司，提供固線(xiàn)及無(wú)線(xiàn)電訊服務(wù)，信息及通訊科技服務(wù)。PLDT是第一太平在電訊業(yè)務(wù)方面的主要投資。

另外，第一太平還專(zhuān)注于基建、消費(fèi)性食品及天然資源業(yè)務(wù)的投資。

此前，第一太平還公布了另一家主要營(yíng)運(yùn)聯(lián)營(yíng)公司Philex的中期業(yè)績(jī)。截至2016年6月30日止6個(gè)月，該公司實(shí)現(xiàn)收入約43.69億披索，同比略微減少0.6%;母公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利約7.79億披索，同比上升約28.34%;基本每股盈利0.1576披索。

智通財(cái)經(jīng)了解到，Philex是菲律賓的礦產(chǎn)公司。值得注意的是，Philex是英國(guó)福倫能源公司的大股東。Philex的上屬公司菲力克斯礦業(yè)集團(tuán)于2008年收購(gòu)了福倫能源多數(shù)股份。目前，Philex和其控股公司FEC資源公司分別持有福倫能源公司36.44%和24.05%股份，福倫能源持有27.14%股份。福倫能源公司目前在亞洲的業(yè)務(wù)主要集中在南中國(guó)海域。

實(shí)際上，這兩間聯(lián)營(yíng)公司對(duì)第一太平的溢利貢獻(xiàn)較大。據(jù)集團(tuán)2015年財(cái)報(bào)，來(lái)自營(yíng)運(yùn)公司的溢利貢獻(xiàn)為4.329億美元，而第一太平母公司擁有人應(yīng)占溢利僅有85.1百萬(wàn)美元。第一太平營(yíng)運(yùn)公司包括PLDT和Philex這兩間聯(lián)營(yíng)公司、合營(yíng)公司FPW和其他主營(yíng)公司。

其中，PLDT給第一太平的溢利貢獻(xiàn)為1.807億美元，相當(dāng)于第一太平于2015年來(lái)自運(yùn)營(yíng)公司貢獻(xiàn)總額的42%，2014年貢獻(xiàn)占比同為42%。公告稱(chēng)，PLDT去年溢利貢獻(xiàn)下降8%主要反映服務(wù)收入下降，大部分是有關(guān)人力精簡(jiǎn)開(kāi)支及融資成本上升，部分被所得稅撥備下降所抵消。

而另一件聯(lián)營(yíng)公司Philex，去年給第一太平帶來(lái)的溢利貢獻(xiàn)僅有490萬(wàn)美元，主要反映金屬價(jià)格大幅下滑的不利影響。

若按照，去年的溢利貢獻(xiàn)占比，對(duì)第一太平影響較大的PLDT今年上半年凈利減少逾30%，可能對(duì)第一太平中期業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定程度的不良影響。

但從公司去年業(yè)務(wù)收入占比來(lái)看，印尼仍然是第一太平的主要營(yíng)收地區(qū)，占比近68%，而來(lái)自菲律賓的業(yè)務(wù)收入占比次之，為15.9%。若今年上半年收入占比情況和去年相近，那么這兩間均位于菲律賓的聯(lián)營(yíng)公司的影響仍然有限。

據(jù)了解，第一太平旗下印尼公司主要是Indofood,主要在印尼出售面食、乳制品、零食、飲料等食品。