別老想著搶低價(jià)港股“投機(jī)倒把”小心“空中接刀”成接盤俠

智通財(cái)經(jīng)7月28日(上周四)曾發(fā)一篇題為《德普科技(03823)遭一槍爆頭 多只細(xì)價(jià)股血流成河》的文章,希望通過這篇文章給投資者帶來一些警示作用,在當(dāng)天的“智通港股解盤”中也提示“建議遠(yuǎn)離”。但事與愿違,投資者還是逆勢(shì)而動(dòng),大筆買入這些有問題的港股。

賣出騰訊買入德普，敢問這一“刀”接得疼不疼?

上周四德普科技大跌86.34%,成交金額為3.84億元。德普科技作為港股通標(biāo)的股，使得許多內(nèi)地積極盯市的投資者認(rèn)為此時(shí)股價(jià)已經(jīng)很便宜,所以“趁虛而入”進(jìn)行投機(jī)交易。第二天更是令人大跌眼鏡，德普股價(jià)繼續(xù)大跌56.45%,投資者還是“空中接刀”買入德普科技，成交金額更是發(fā)出巨量6.76億。

從上表可以看到,上周五內(nèi)地投資者通過滬港通買入9296.17萬元德普科技,更讓我們感到吃驚的是有良好業(yè)績的建設(shè)銀行和騰訊控股竟然被分別賣出7.89億和7056千萬。從下圖也可以看出，10大凈買入券商中居首位的是中投信息，而中國投資信息有限公司正是上交所提供港股通服務(wù)的指定券商!由此可見，內(nèi)地投資者賣出優(yōu)質(zhì)股而買入垃圾股進(jìn)行投機(jī)的意識(shí)有多重。

德普科技事件簡要回顧

投資機(jī)構(gòu)發(fā)布布報(bào)告做空德普，表示德普需持續(xù)攤薄股權(quán)融資才能維持經(jīng)營，并且其主要業(yè)務(wù)“LED業(yè)務(wù)惡化，利潤微薄”、“規(guī)模日益縮減”。并認(rèn)為德普科技股價(jià)“過度高估”。

隨后,機(jī)構(gòu)進(jìn)一步稱,通過調(diào)查得知德普實(shí)際盈利及價(jià)值只有報(bào)表所示的1%;集團(tuán)收購上海富朝物業(yè)管理的作價(jià)是虛假價(jià)格，據(jù)公告購入價(jià)為4.5億港元，但實(shí)際價(jià)格只有450萬元人民幣;2011年德普購入5間相關(guān)業(yè)務(wù)公司，合共7.81億元，公司收購后首12個(gè)月匯報(bào)盈利為9800萬元。但中國工商總局的資料顯示，其中4家公司實(shí)際盈利較德普科技財(cái)報(bào)所載低出一半。

隨后德普發(fā)布澄清公告,“強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告指控，并認(rèn)為該報(bào)告所載資料并不全面，所選及呈現(xiàn)資料均有偏頗并產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)，并無高層人士接受過機(jī)構(gòu)Glaucus Research的采訪”。

資本市場(chǎng)本來就是殘酷的,德普的公告似乎只是垂死掙扎,隨著澄清公告發(fā)布后，德普股價(jià)下挫逾8%，15點(diǎn)整成交量迅速放大，短短20分鐘內(nèi)德普科技股價(jià)大跌90%，成交逐漸放出天量，并維持跌幅至收盤，而德普科技未曾做出任何反擊。

德普科技大跌時(shí)，工蓋有限公司(01421)也開始斷崖式暴跌，一度下挫約86%。因市場(chǎng)有消息稱該股與德普涉同一莊家，德普可能遭遇斬倉后一系列股票“殃及池魚”。一時(shí)間，市場(chǎng)許多細(xì)價(jià)股死傷滿地，血流成河。

內(nèi)地和香港股市投資顯著不同

香港股票市場(chǎng)是世界十大股票市場(chǎng)之一,股票交易有悠久歷史,早在1881年香港就成立第一家證券交易所---香港證券交易所,從這來看,香港股市發(fā)展已有百年歷史,而中國股市發(fā)展才只有短短24年時(shí)間,所以從時(shí)間來看,香港股市要比中國股市要成熟。

從投資者構(gòu)成來看,中國內(nèi)地股票投資者中個(gè)人投資者所持股票交易賬戶數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。中證登數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月份，中國內(nèi)地股票市場(chǎng)中，投資者賬戶數(shù)量共有10927.88萬，其中個(gè)人投資者賬戶數(shù)量為10897.21萬，機(jī)構(gòu)投資者賬戶數(shù)量為30.66萬。而香港有較多機(jī)構(gòu)投資者，海外及本地機(jī)構(gòu)投資者成交額約占總成交額的65%(分別為39%及26%)，海外投資者的成交額更占總成交額逾40%。

從上面可以看出,中國內(nèi)地散戶投資者眾多,常常追漲殺跌,這就中國內(nèi)地股市更像是投機(jī)市場(chǎng);而香港股市由于機(jī)構(gòu)眾多,機(jī)構(gòu)投資理念先進(jìn),對(duì)上市公司基本面有清晰分析,更顯理性和成熟。

內(nèi)在價(jià)值是一家企業(yè)在其余下的壽命中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金折現(xiàn)值。巴菲特在其《致股東的信》中寫道,內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念,它為評(píng)估投資和企業(yè)的相對(duì)吸引力提供了唯一的邏輯手段。

智通財(cái)經(jīng)相信，隨著中國股市成長,內(nèi)地投資者的投資理念會(huì)慢慢朝著價(jià)值投資方向發(fā)展,意識(shí)到分析企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是進(jìn)行投資的基礎(chǔ)。在買賣港股的過程中，將會(huì)有更多的案例讓大家記住兩地股市的差異，以及“價(jià)值投資”的真正價(jià)值。