匯證：予安踏(2020)目標(biāo)價(jià)46.9元 評級“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，匯豐證券與安踏體育(02020)舉行了會(huì)議后發(fā)表報(bào)告，基于對2018至2019的23倍市盈率預(yù)測，維持其“買入”評級，目標(biāo)價(jià)維持46.9元，而安踏體育于會(huì)上表示，早前GMT Research對其財(cái)務(wù)違規(guī)行為的指控是誤導(dǎo)且不準(zhǔn)確。

該行表示，去年下半年集團(tuán)毛利率跌40個(gè)點(diǎn)子，主要是由于補(bǔ)充訂單增加，占集團(tuán)銷售比重至10%，而去年上半年只占低單位數(shù)。今年安踏維持謹(jǐn)慎和少量銷售的快速訂單，只占銷售比重低雙位數(shù)。而新物流中心在今年4月已開始營運(yùn)，可以減少運(yùn)送貨物去零售店的75%運(yùn)輸時(shí)間，可擺放更多時(shí)間在生產(chǎn)上，緩和補(bǔ)充訂單的成本。