金融科技第一股匯付天下(01806)的價(jià)值被市場(chǎng)低估了

沒(méi)有意外的，作為在港上市“第三方支付第一股”的匯付天下(01806)，在掛牌的第一個(gè)交易日即已破發(fā)。

這在6月14日的暗盤交易即已初現(xiàn)端倪，彼時(shí)匯付天下暗盤收市價(jià)格為6.89港元，較之7.5元的收盤價(jià)跌幅為8.133%。

對(duì)于掛牌首日股價(jià)的波動(dòng)，匯付天下CEO周曄對(duì)智通財(cái)經(jīng)APP表示，股價(jià)的短期波動(dòng)是一個(gè)正常現(xiàn)象，“我們對(duì)這個(gè)行業(yè)有信心，對(duì)自身的業(yè)績(jī)也有信心，未來(lái)一定能夠回報(bào)投資者”。

根據(jù)匯付天下的招股書顯示，2015-2017年3年間，該公司收入分別為5.56億元、10.95億元和17.26億元，凈利潤(rùn)分別為-570萬(wàn)元、1.199億元、1.665億元。

創(chuàng)立于2006年的匯付天下，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的獨(dú)立第三方支付服務(wù)提供商，向小微商戶和垂直行業(yè)提供全面的支付服務(wù)及解決方案。匯付天下多年深耕于航旅、基金、網(wǎng)貸、物流、大健康、教育、垂直電商、跨境電商等行業(yè)，已形成深度定制化、高度信息化的行業(yè)支付解決方案優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，依托人工智能、生物識(shí)別等前沿科技應(yīng)用，匯付天下已為數(shù)百萬(wàn)小微商戶提供無(wú)縫、便捷及安全的支付服務(wù)。截至目前，匯付天下客戶已經(jīng)涵蓋中國(guó)超過(guò)580萬(wàn)家小微商戶、1500家互聯(lián)網(wǎng)金融提供商及各垂直行業(yè)的4000家公司。

周曄同時(shí)稱，從上市招股至今的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，總體達(dá)到公司預(yù)期。“同時(shí)也引入了上海聯(lián)銀創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為投資者”，相信可給股東帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)回報(bào)，未來(lái)股價(jià)一定會(huì)反映公司內(nèi)地的投資價(jià)值。

此次香港上市，匯付天下共募資大約16億港元，募資資金將用于進(jìn)一步增強(qiáng)公司的技術(shù)系統(tǒng)及研發(fā)能力、進(jìn)行選擇性收購(gòu)或戰(zhàn)略投資。

不過(guò)，智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，匯付天下的股價(jià)走勢(shì)或會(huì)步平安好醫(yī)生(01833)的步伐。

作為市場(chǎng)廣泛關(guān)注的獨(dú)角獸企業(yè)，平安好醫(yī)生的上市引發(fā)全市場(chǎng)關(guān)注，但由于市場(chǎng)較為低迷、加之后續(xù)上市企業(yè)排隊(duì)較多，導(dǎo)致其股價(jià)最多下跌27%，但隨后開始反彈，目前已基本回到招股價(jià)格，總市值接近600億港元。

所以，不排除匯付天下重蹈平安好醫(yī)生股價(jià)先跌反漲的路途。

以匯付天下的市值來(lái)看，以7.5港元的招股價(jià)、12.51億股的總股本，其總市值為93.82億元。

如果以匯付天下數(shù)千萬(wàn)的用戶體量、其為獨(dú)立第三方支付第三名的位置，這個(gè)市值并不高。更何況匯付天下的多個(gè)資產(chǎn)被忽略了：

A. 匯付天下具備第三方支付牌照。根據(jù)市場(chǎng)的評(píng)估，第三方牌照目前市場(chǎng)價(jià)值為16-20億元的區(qū)間，其未來(lái)逾加稀缺，因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管部門已核銷多張牌照，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間或不再頒布新牌照;

B. 中小微商業(yè)市場(chǎng)占有率第一。Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)顯示，在為中國(guó)小微商戶提供支付服務(wù)的獨(dú)立第三方支付服務(wù)提供商中，匯付天下過(guò)去一年所處理的交易量占據(jù)了5.5%的市場(chǎng)份額，排名第一;

C. 金融科技業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。立足于強(qiáng)大的支付和相關(guān)專業(yè)技術(shù)，匯付天下為互聯(lián)網(wǎng)金融提供商及商業(yè)銀行提供金融科技服務(wù)，包括SaaS(如提供賬戶管理服務(wù))及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的增值服務(wù)，截至目前，匯付天下在金融科技服務(wù)上的收入將近1億元人民幣;

D. 創(chuàng)新基因較強(qiáng)：匯付天下鑄就了多個(gè)著名的行業(yè)“第一”：為航空票務(wù)行業(yè)推出首個(gè)定制化支付解決方案，從而大大提高了結(jié)算效率;首家通過(guò)建立ISO網(wǎng)絡(luò)推廣，以高性價(jià)比的方式服務(wù)全國(guó)數(shù)百萬(wàn)小微商戶的支付公司;首家采用人臉識(shí)別技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)高度自動(dòng)化、全天候商戶審核的支付公司等;

E. 匯付天下另有《跨境支付業(yè)務(wù)許可》以及《基金銷售支付結(jié)算許可》等牌照，總計(jì)市場(chǎng)價(jià)值可以10億元以上計(jì)算;

F. 按照匯付天下目前的市值，如果不出意外，匯付天下今年有可能成為港股通標(biāo)的成員。

如果放入整個(gè)第三方支付市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)估，2020年中國(guó)第三方支付市場(chǎng)將成長(zhǎng)到300萬(wàn)億元，較之目前的體量成長(zhǎng)一倍。

這也是匯付天下未來(lái)成長(zhǎng)最大的紅海。

綜上所述，匯付天下的價(jià)值被市場(chǎng)低估了，在現(xiàn)今市稍差且開盤首日下跌的前提下，可以是小幅試倉(cāng)匯付天下的機(jī)會(huì)。