國(guó)泰君安：汽車市場(chǎng)比去年更健康 首選吉利（00175）

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月中國(guó)汽車銷售同比增長(zhǎng)9.6%，乘用車銷售同比增長(zhǎng)7.9%，新能源汽車銷量同比大增125.6%。

國(guó)泰君安證券發(fā)表報(bào)告表示，內(nèi)地汽車銷售自4月取得矚目成績(jī)以來(lái)，5月銷售得以持續(xù)，其中一個(gè)原因是相對(duì)健康的庫(kù)存比率。今年5月庫(kù)存比率支撐銷售增長(zhǎng)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為53.7，較4月下降0.9個(gè)點(diǎn)，但略高于去年5月份，該行并不過(guò)分擔(dān)心庫(kù)存指數(shù)偏高，因今年需求依然強(qiáng)勁，庫(kù)存指數(shù)與50相距不遠(yuǎn)。

展望未來(lái)，由于新的進(jìn)口關(guān)稅將自今年7月1日起實(shí)施，銷售可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，加上去年第二季度是很多廠商的去庫(kù)存期，且去年第三季度的銷售更佳，這意味著未來(lái)幾個(gè)季度的比較基數(shù)更高，因此仍保持全年預(yù)測(cè)不變，整體汽車銷量增長(zhǎng)2.3%。

該行表示，因行業(yè)市盈率低于平均，以及政策變化的影響減弱，強(qiáng)勁的汽車銷售應(yīng)該開(kāi)始推動(dòng)股價(jià)上漲。當(dāng)前廠商估值為8.6倍12個(gè)月的預(yù)期市盈率，水平較低。

國(guó)泰君安認(rèn)為，汽車市場(chǎng)將比去年更健康，因銷售更能反映真實(shí)的汽車需求。行業(yè)首選仍為吉利汽車(00175)，投資評(píng)級(jí)為“買入”，目標(biāo)價(jià)為32.1元。