瑞信：維持中國旺旺(00151)“跑贏大市”評級 目標價9.1元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表報告，稱中國旺旺(00151)截至今年3月底止年度，純利同比下跌6.6%，但銷售則同比上升6.6%，業(yè)績表現(xiàn)大致符合該行及市場預期，維持對旺旺的“跑贏大市”評級，目標價9.1元。

該行表示，旺旺的銷售及盈利增長開始加快，下半財年銷售同比改善6.8%，純利則僅下跌4.2%。銷售復蘇主因其渠道持續(xù)多元化，現(xiàn)代/海外渠道銷售增長達雙位數(shù)，而母嬰/電商渠道的收入規(guī)模也倍升。

瑞信估計，受惠于4月開始上調(diào)價格，預期旺旺5%的產(chǎn)品均價上升，可使其毛利率在本財年有三個百分點的擴張，但部分會被新產(chǎn)品造成的渠道投資擴大所抵銷。該行又預期，集團今財年銷售及純利會同比加快增長至10.1%及18.3%，意味著凈利率將有1.1個百分點的擴張。