星展：首評眾安在線(06060)予目標價68元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，星展首評眾安在線(06060)，給予目標價68元及“買入”評級。

該行表示，眾安努力遷移到O2O整合模式是正確的舉措，因為它將減輕對主要生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴的依賴，有助眾安在線發(fā)展，最終有助于減少長期的高額服務費用。2017年，眾安前五名合作伙伴的總保費(GWP)占整體GWP的61%，低于2016年的81%，而且有關趨勢將持續(xù)下去。

星展稱，眾安通過推出5項模組化服務來出口其技術知識的戰(zhàn)略，將加速其技術投資的貨幣化，該行預計到2020年該收入將增長10倍，至4.03億人民幣。

報告中稱，2017年眾安承銷杠桿僅為0.3倍，仍處于發(fā)展的初始階段。 盡管其擴展到長期產(chǎn)品，即健康和汽車，但短期內(nèi)將會產(chǎn)生更高的未提取保費儲備。 然而，這些較長期產(chǎn)品應使眾安能夠實現(xiàn)更快的保費增長和規(guī)模效益，并使公司能夠在2020年前實現(xiàn)承保利潤。

該行預測，眾安在線2018至2019年分別為凈虧損7.23億元人民幣及純利1.6億元人民幣。