分析師：美股大公司今年或花2.5萬億美元回購、分紅和并購

本文來自“騰訊證券”。

資金正涌入美國市場，并為陷入困境的美國股市提供支持。

如果目前的狀況持續(xù)下去，美國公司今年可能會向瑞銀策略師所稱的“流動性”注入逾2.5萬億美元，即股票回購、股息和并購活動的組合。

目前美國公司的現(xiàn)金充裕，這主要得益于多年來的利潤積累，以及今年1.5萬億美元的稅收減免政策帶來的好處。美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示，美國國內公司持有近2.5萬億美元現(xiàn)金，海外公司持有至多3.5萬億美元現(xiàn)金。

瑞銀預計，2018年的股息發(fā)行規(guī)模將超過5000億美元，回購規(guī)模介于7000億美元至8000億美元之間，并購規(guī)模約為1.3萬億美元。如果這些數(shù)據(jù)被證實，它們將相當于標準普爾500指數(shù)（S&P 500）市值的10%和GDP的12.5%。

瑞銀策略師基思-帕克(Keith Parker)在一份報告中表示：“假設經濟增長改善、利率穩(wěn)定，我們預計積極的倉位和資金流背景將支持美國股市，這一點很重要，因為從6月中旬到7月中旬，每日公司資金流動放緩?！?/p>

帕克指出，該公司在科技和醫(yī)療保健方面都扮演著至關重要的地位，而這兩個行業(yè)正引領著回購熱潮。

股票回購的速度非常快，這為市場提供了一個底部。在標普500指數(shù)去年上漲20%之后，2018年的大部分時間里，市場看上去既累又不穩(wěn)定。據(jù)瑞銀數(shù)據(jù)顯示，迄今為止的公司回購額同比增長83%，遠高于股息增長9%，而涉及美國公司的并購活動則激增130%。

科技股權重大的納斯達克綜合指數(shù)也具有重要意義，該指數(shù)今年已上漲約9.5%，輕松超過其他主要股指。以蘋果公司（AAPL）為例，蘋果公司宣布，2018年回購額躍升1600億美元，比2017年增加了逾200%。

然而，醫(yī)療保健類股表現(xiàn)落后，今年的漲幅不到1%。

瑞銀估計，回購、股息和需求流的組合在今年的業(yè)績中約占40%。標普500指數(shù)上漲2.6%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)接近盈虧平衡。

然而，美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，市場正在經歷1月份以來的最佳月份，以及2009年以來的最佳5月。股市上漲之際，流動性大幅增加，經濟基本面也在改善。巴克萊的研究人員上周表示：“美國財政刺激措施的效果逐漸顯現(xiàn)在市場經濟現(xiàn)象之中。特朗普政府通過減稅和增加支出，達到了財政刺激美國經濟的目的。”

帕克說：“除了偏向科技股之外，股票回購也嚴重偏向成長型股。成長型股的價值為900億美元，但其活躍的市場規(guī)模為2800億美元。這是在增長與價值爭論升溫之際，為潛在的表現(xiàn)提供進一步的動力?！?/p>

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，大盤股今年上漲了7.4%，而估值則下降了3.2%。此外，最大規(guī)模的公司是最大的回購者，市值最高的20%公司在第一季度的回購中占72%。

帕克寫道：“這種模式逐漸成為市場經濟浮動的一個重要決定因素之一。最大且最賺錢的公司會繼續(xù)回購股票。投資者已將其資金用于補空，并進一步增持這些有潛力的大公司，尤其是那些銷售額和利潤不斷增長的公司?！?/p>

市場數(shù)據(jù)公司TrimTabs的數(shù)據(jù)顯示：“5月是回購最活躍的月份，在蘋果公司的推動下，回購金額達到了創(chuàng)紀錄的1713億美元?！?/p>