家臨江：選好港股的貝爾 您也會“倒掛金鉤”

偉大的球員會在正確的時刻挺身而出并制造不同，皇馬的貝爾做到了。這一記驚天倒鉤在2018年的5月已經(jīng)徹底征服整個足球世界。

而資本市場的五月港股，并沒有出現(xiàn)往年的“五窮”格局，反倒是合理調(diào)整成為主基調(diào)。在內(nèi)地港股通資金大肆南下后，恒生指數(shù)很難出現(xiàn)以前的“大波”，那種深度大跌、輕輕擊碎的恐慌性賣盤，以及做空的勢力隨著時間的延長線，逐步在消退，至少很難感受金融危機(jī)時候的“要錢不要貨”情緒。

“剪羊毛”首先肯定從新興國家和地區(qū)開始，阿根廷、土耳其等等美元儲備少的國家紛紛告急。2017年以來，在美元總體呈現(xiàn)弱勢的情況下，美元兌港元匯率明顯上升，港元貶值態(tài)勢也明顯。從外部因素看，隨著美聯(lián)儲加息的推進(jìn)，美元走強(qiáng)的可能性較大，那么港元的貶值，同時就成了港股近期弱勢的另外一個因素。2018年4月12日，美元兌港元匯率首次觸及弱方兌換保證，香港金融管理局(簡稱“金管局”)開始在市場上連續(xù)多次買入港元;5月15日，美元兌港元匯率再次觸及弱方兌換保證。

要在以往的香港市場，港元跌成這樣，恐怕港股早就已經(jīng)跌得不成樣了。不過2018年的港股，即便在“五窮六絕”時間段，我們發(fā)現(xiàn)恒生指數(shù)的支撐力度還是相當(dāng)強(qiáng)勢。時過境遷，從外匯儲備來看，香港金管局的儲備充足，約為基礎(chǔ)貨幣的2倍。

從2005年優(yōu)化聯(lián)匯制度起，香港渡過了2008年的全球金融危機(jī)和2011年爆發(fā)的歐債危機(jī)，香港金管局自身處理這類問題已經(jīng)游刃有余。金管局表示，貨幣基礎(chǔ)和外匯基金的外幣資產(chǎn)都大幅高于20年前的水平，因此與1997年或1998年相比香港的「抗震」能力已大大提升。炒家想做空港元的難度已經(jīng)很大。

再加上自從港股通開通以來，內(nèi)地南下資金已經(jīng)有了部分港股的話語權(quán)。去年滬港通開通剛剛迎來三周年，深港通也滿一周年，互聯(lián)互通機(jī)制為港股市場帶來了歷史性的改變。截至2017年10月底南向的港股通累計(jì)成交已經(jīng)達(dá)3.33萬億港元，為港股帶來了6375億港元的資金凈流入。這些內(nèi)地機(jī)構(gòu)資金的長期駐扎，迫使外資對香港金融市場穩(wěn)定的破壞力已經(jīng)大不如前。

如今的港股，個股做多的動力明顯已經(jīng)不如2017年，股價(jià)撐得住，但，并不代表漲得起。要知道，經(jīng)歷皇馬這些年的比賽，有多少場次不是逆風(fēng)而上，臨終絕殺?

改寫歷史的永遠(yuǎn)都是真功夫。歐洲三連冠，齊達(dá)內(nèi)執(zhí)教的皇馬一度成為球迷談?wù)摰摹靶W(xué)”。不過你必須看到，齊祖在球員時代，就是個既有腦子，又有技術(shù)，還懂得在隊(duì)中成為“帶頭大哥”的隊(duì)長。

大家都知道皇馬的主教練不好做，偏偏齊達(dá)內(nèi)做上了最成功主教練，其威信的樹立不單體現(xiàn)在更衣室的團(tuán)結(jié)，更表現(xiàn)在賽場的協(xié)作。本來隊(duì)伍中人人都是球星，如何扭成一根繩，拿下每一場比賽才關(guān)鍵。

港股2017年何嘗不是這樣，雖然恒生指數(shù)整體推高不少，但是領(lǐng)軍的板塊恰恰也是中資機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)介入最多的內(nèi)房、科網(wǎng)、汽車及配件、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、中資保險(xiǎn)等等。包括今年上半年延續(xù)“牛得不能再?！钡纳镝t(yī)藥板塊、教育板塊;誰又敢說港股現(xiàn)在缺少牛市中繼。在筆者看來，“中場休息”的可能性要大于行情轉(zhuǎn)換。

有耐心的俱樂部太少了，主教練弗格森和溫格的故事很難再現(xiàn)。不過皇馬的傳統(tǒng)是只看現(xiàn)在的結(jié)果，當(dāng)成績不好的時候皆被淘汰。齊達(dá)內(nèi)未來或許也會遇到低迷時候，好在皇馬人才濟(jì)濟(jì)，總是關(guān)鍵時候，少不了貝爾式的“倒掛金鉤”靈光再現(xiàn)。

不知道到各位看官注意到?jīng)]有，因?yàn)橄愀凼袌龅墓乐狄恢钡陀谄渌袌?，而市場里面的確藏有真金白銀。比如，香港恒生指數(shù)成分股里面，近些年總有“英雄貝爾”的出現(xiàn)，最早的恒安國際(01044)；后來的金沙(01928)和銀河娛樂(00027)；2015年冒出來的瑞聲科技(02018)和舜宇光學(xué)(02382)；2016年的吉利(00175)；2017年的騰訊(00700)；2018年會是誰在關(guān)鍵時候站出來呢？事實(shí)上恒生成分指數(shù)每一次調(diào)整股票池標(biāo)的，都會有未來英雄的預(yù)期在里面，不知道聰明的您是否已經(jīng)發(fā)現(xiàn)。

正如同大部分的A股投資者都認(rèn)為這年頭熊市，老A不好炒，虧錢的人每日破口大罵的時候，“喝酒吃藥”已經(jīng)在大A漲得不要不要。這恐怕也印證了同樣一個道理，平時功課不深，即便到了牛市，大部分的投機(jī)客還是不賺錢?？纯蠢锲株?duì)25歲的德國門將洛里斯·卡里烏斯，幾乎以一己之力決定了球隊(duì)的敗局，主教練自己選錯了人，怪誰呢?

作為投資者，你能慧眼識英雄，能不能“假裝把自己當(dāng)成齊達(dá)內(nèi)”，總是選擇狀態(tài)最好的隊(duì)員奔跑在一線，那才是最佳的投資組合。據(jù)《每日郵報(bào)》消息，由于缺少出場時間以及與主教練齊達(dá)內(nèi)窘迫的關(guān)系，貝爾準(zhǔn)備在今年夏天離開皇馬。所以，聰明的投資者在自己的配置里面，每年能跑出一個貝爾，或者培養(yǎng)一個備用貝爾，遲早您也會驚呼：此球只應(yīng)天上有，人間哪得幾回聞!

免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!