時(shí)隔一年再出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%股權(quán) 中聯(lián)重科（01157）：仍看好環(huán)境產(chǎn)業(yè)

本文編選自《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，作者邱德坤。文后鏈接來源于來源于雪球網(wǎng)投資者@小飛俠983的發(fā)文，該投資者持有中聯(lián)重科部分倉(cāng)位。文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

時(shí)隔一年，中聯(lián)重科在環(huán)境產(chǎn)業(yè)方面有了新動(dòng)向。5月18日，中聯(lián)重科（000157,SZ）公告，公司擬出售持有的長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司）20%股權(quán)。

本次交易完成后，中聯(lián)重科將不再持有環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司的股權(quán)。但是對(duì)應(yīng)接盤方盈峰環(huán)境（000967,SZ）擬以發(fā)行股份的購(gòu)買方式，中聯(lián)重科將持有盈峰環(huán)境的股份。

中聯(lián)重科相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此回應(yīng)稱，公司仍看好環(huán)境產(chǎn)業(yè)。而上述交易方式，不僅有利于提升公司股份的流通性，還令公司獲得了盈峰環(huán)境在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、股價(jià)上漲方面的收益。

將持有盈峰環(huán)境股份

據(jù)中聯(lián)重科介紹，環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司的營(yíng)業(yè)范圍包括：生產(chǎn)專用車輛、環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備、建筑垃圾處置設(shè)備、新能源汽車零配件、改裝汽車的制造等。

在一年前已出售了環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%的股權(quán)后，中聯(lián)重科又開啟了一場(chǎng)新的交易。5月17日，中聯(lián)重科與盈峰環(huán)境簽訂《收購(gòu)意向書》約定，盈峰環(huán)境擬以發(fā)行股份的方式，購(gòu)買中聯(lián)重科持有的環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%的股權(quán)。

盈峰環(huán)境證券部工作人員表示，公司正在做大做強(qiáng)環(huán)保平臺(tái)，擬進(jìn)行本次重大資產(chǎn)重組，是希望公司未來在固廢領(lǐng)域有所布局。

盈峰環(huán)境的此次重大資產(chǎn)重組，除了購(gòu)買中聯(lián)重科持有的環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%股權(quán)，還要購(gòu)買環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司其他股東持有的80%股權(quán)。

《收購(gòu)意向書》進(jìn)一步顯示，盈峰環(huán)境擬以發(fā)行股份的方式，購(gòu)買包括寧波盈峰資產(chǎn)管理有限公司、中聯(lián)重科等公司合計(jì)持有的環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司100%的股權(quán)，預(yù)計(jì)交易金額將超過145億元。而在本次交易中，中聯(lián)重科將取得盈峰環(huán)境的股份，并根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定進(jìn)行鎖定。

中聯(lián)重科聚焦主業(yè)

早在2017年5月22日，中聯(lián)重科方面就表示，公司出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%股權(quán)，是“取工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械，舍環(huán)境產(chǎn)業(yè)”，有利于中聯(lián)重科聚焦于更擅長(zhǎng)的核心業(yè)務(wù)。

那么將更加聚焦主業(yè)的中聯(lián)重科，其當(dāng)前的發(fā)展情況又如何呢？

據(jù)2017年年報(bào)介紹，在報(bào)告期內(nèi)的中聯(lián)重科，對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整，出售了環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司的80%股權(quán)，聚焦工程機(jī)械、培育農(nóng)業(yè)機(jī)械，產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)一步深化。公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為13.32億元，同比增長(zhǎng)242.65%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約為28.51億元，同比增長(zhǎng)31.47%。

中聯(lián)重科的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司將堅(jiān)持“要效益、要質(zhì)量、要規(guī)模、要可持續(xù)”的要求，做精工程機(jī)械，做優(yōu)農(nóng)業(yè)機(jī)械，擁抱新技術(shù)、新市場(chǎng)、新經(jīng)濟(jì)，打造新型裝備制造企業(yè)。

接下來的中聯(lián)重科，在出售了環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司20%股權(quán)后，也給出了聚焦主業(yè)的具體方向。

中聯(lián)重科的上述相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司將深入推進(jìn)公司產(chǎn)品4.0工程，加速應(yīng)用互聯(lián)物聯(lián)新技術(shù)，大幅提升產(chǎn)品智能化水平，打造多款物聯(lián)互聯(lián)平臺(tái)化的明星產(chǎn)品,持續(xù)提升產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升公司業(yè)務(wù)效益。

同時(shí)，新經(jīng)濟(jì)受到關(guān)注。中聯(lián)重科的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司將尋找新市場(chǎng)，打造新主業(yè)，進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)。一是要通過并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，對(duì)現(xiàn)有制造業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)短做強(qiáng)；二是投資新科技、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)收益。

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雪球網(wǎng)球“小飛俠983”：中聯(lián)重科為何賣掉環(huán)境業(yè)務(wù)?

中聯(lián)重科所在的機(jī)械行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，政策、宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期對(duì)其影響很大。目前機(jī)械行業(yè)迎來更新?lián)Q代周期節(jié)點(diǎn)，新老交替使行業(yè)迎來大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年行業(yè)可增長(zhǎng)20%，中聯(lián)價(jià)格不高，低于凈資產(chǎn)，這是買入的理由。從行業(yè)的特點(diǎn)來看，這不是一個(gè)好生意，只能撿個(gè)煙蒂。銷售模式采取信用方式，融資租賃模式，后期應(yīng)收里有壞賬隱患。中聯(lián)應(yīng)收質(zhì)量并不好，杠桿也比較高，這次出售環(huán)境產(chǎn)業(yè)得到的現(xiàn)金剛好可以降低杠桿，使其財(cái)務(wù)更穩(wěn)健。環(huán)境行業(yè)潛力大，中聯(lián)環(huán)境占比60%，但是要做大作強(qiáng)有一定難度。全產(chǎn)業(yè)鏈，上下游打通很難，中聯(lián)沒有更多資源去做。賣掉收獲資本增值帶來的紅利，進(jìn)而優(yōu)化財(cái)務(wù)，化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，聚焦主業(yè)也不失為一個(gè)上上之選。

出售環(huán)境業(yè)務(wù)的目的是什么?

第一、處理歷史遺留壞賬，使財(cái)務(wù)更穩(wěn)健。第二、并購(gòu)潛在標(biāo)的，中聯(lián)有并購(gòu)的習(xí)慣，環(huán)境就是從并購(gòu)來的。

未來中聯(lián)走向何方？

中聯(lián)賣掉環(huán)境后，還有機(jī)械、農(nóng)業(yè)兩個(gè)板塊。潛力較大的是農(nóng)業(yè)，未來農(nóng)業(yè)機(jī)械化率提升，市場(chǎng)潛力非常大，收購(gòu)奇瑞重工后市場(chǎng)份額大幅提升。

隨著工業(yè)4.0智能化產(chǎn)品不斷上市，毛利率得以提升。國(guó)內(nèi)廠商在中高端產(chǎn)品上的占有率偏低，未來如果可在中高端領(lǐng)域發(fā)力，價(jià)值可得到非常大的提升。中高端看兩點(diǎn)，一是技術(shù)，二是服務(wù)。國(guó)內(nèi)的廠商服務(wù)一般都比較差，希望可以進(jìn)一步提升。

行業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)的周期節(jié)點(diǎn)，出售環(huán)境獲得稅后百億利潤(rùn)，報(bào)表經(jīng)過財(cái)務(wù)洗澡后更加穩(wěn)健。聚焦主業(yè)，培育農(nóng)業(yè)機(jī)械市場(chǎng)。個(gè)人觀點(diǎn)，有遠(yuǎn)慮，無(wú)近憂。

（編輯：文文）

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