紙、水泥、化工、白酒都在漲價(jià)！竟然比不過(guò)單月漲幅近20%的它

本文來(lái)自微信公眾號(hào)《Wind資訊》，作者為“Wind”。

市場(chǎng)又掀起一股轟轟烈烈的“漲價(jià)潮”。

數(shù)據(jù)顯示，部分品種一個(gè)月漲幅近20%。實(shí)際上，受提價(jià)推動(dòng)，包括造紙、水泥、化工在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)一季度均業(yè)績(jī)大增。機(jī)構(gòu)分析，在上游傳導(dǎo)、供給收縮、需求推動(dòng)等因素推動(dòng)下，加入“漲價(jià)潮”的行業(yè)名單正越拉越長(zhǎng)。

而在盤(pán)面上，受漲價(jià)提振，白酒啤酒、造紙股全面爆發(fā)，金種子酒、今世緣，造紙宜賓紙業(yè)、美利云集體漲停，貴州茅臺(tái)一度重回700元。

圖片來(lái)源：Wind金融終端

造紙業(yè)一季度凈利增逾3成

今年以來(lái)，包括造紙、水泥、化工、白酒等行業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升，進(jìn)一步提升了相關(guān)行業(yè)的漲價(jià)動(dòng)力。

輕工板塊方面，近期造紙企業(yè)再度大范圍提價(jià)。

圖片來(lái)源：Wind金融終端

央視財(cái)經(jīng)消息，從5月1號(hào)到5月4號(hào)短短4天的時(shí)間，全國(guó)已經(jīng)有32家紙廠(chǎng)宣布漲價(jià)。各紙種漲價(jià)幅度在每噸100元到300元不等。目前，主流高克重瓦楞紙全國(guó)均價(jià)在每噸4350元左右，相比年初上漲11％以上。

短期來(lái)看，紙品旺季到來(lái)，加上廢紙進(jìn)口政策的收緊，成品紙價(jià)格易漲難跌。

海關(guān)總署5月2日發(fā)布152號(hào)署檢函，規(guī)定自5月4日起對(duì)來(lái)自美國(guó)的廢物原料實(shí)施100%掏箱檢驗(yàn)檢疫。

此外，自5月4日起，對(duì)中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)北美有限公司實(shí)施a類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警措施，此舉將影響市場(chǎng)對(duì)廢紙進(jìn)口的預(yù)期，國(guó)廢延續(xù)了今年持續(xù)上漲的勢(shì)頭。

中泰證券篤慧研報(bào)分析，從今年政策形勢(shì)看，外廢分配范圍收窄，獲得配額的企業(yè)由去年的160家降至66家，而配額分配有向龍頭傾斜的趨勢(shì)，前十家企業(yè)配額占比由2017年的77%增至88%，利好龍頭鞏固成本優(yōu)勢(shì)。報(bào)告認(rèn)為，此次署檢函的公布恰逢5月箱板瓦楞紙旺季時(shí)點(diǎn)，可望繼續(xù)推高國(guó)廢價(jià)格。

光大證券黎泉宏研報(bào)分析，2018年一季度A股造紙板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)332億元，同比增長(zhǎng)19.6%，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)29.8億元，同比增長(zhǎng)30.4%。

水泥行業(yè)凈利創(chuàng)歷史新高

建材板塊方面，在經(jīng)過(guò)了此前一輪的上漲后，水泥價(jià)格4月份以來(lái)再度上行。

天風(fēng)證券分析，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)南北分化明顯。南方地區(qū)因積壓需求集中釋放，市場(chǎng)供應(yīng)明顯緊張，價(jià)格超預(yù)期上漲。研報(bào)判斷價(jià)格上漲有望持續(xù)至5月中上旬。

另?yè)?jù)中國(guó)證券報(bào)消息，2018年第一季度，全國(guó)水泥行業(yè)利潤(rùn)總額為190.4億元，同比增長(zhǎng)352.27%，創(chuàng)歷史新高。

光大證券陳浩武、師克克研報(bào)分析，在房地產(chǎn)、基建投資需求平穩(wěn)或略降，行業(yè)去產(chǎn)能和錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化的背景下，2018年水泥行業(yè)整體供需格局穩(wěn)定。

部分化工品種單月漲幅近20%

化工板塊方面，受原油價(jià)格攀升影響，化工品價(jià)格普遍上行。

近日，國(guó)際染料巨頭亨斯邁發(fā)出漲價(jià)通知，當(dāng)日全球化學(xué)品供應(yīng)商凱米拉對(duì)染料產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)15%-25%。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)染料企業(yè)價(jià)格再次上漲，4月10日起分散染料再次每噸提價(jià)3000元/噸，漲至5.3萬(wàn)元/噸，從去年底至今漲幅達(dá)到77%。

此外，有媒體報(bào)道指出，數(shù)家紡織印染廠(chǎng)關(guān)停在即，染料行業(yè)“漲價(jià)潮”還將一觸即發(fā)。

西南證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2018年一季度化工行業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.05萬(wàn)億元，較2017年同期增長(zhǎng)11.97%，行業(yè)仍處于景氣周期。其中，今年一季度化工行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)分別為749.01億元、517.12億元，均達(dá)到2014年以來(lái)單季度最高水平。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，4月份以來(lái)，包括聚合MDI、煤焦油、甲苯、異丙醇等化工品種，再度出現(xiàn)上行趨勢(shì)。其中，國(guó)內(nèi)輕質(zhì)純堿的報(bào)價(jià)過(guò)去一個(gè)月的漲幅高達(dá)17.9%。

二線(xiàn)白酒業(yè)績(jī)改觀

即使是食品領(lǐng)域，白酒也加入到了漲價(jià)隊(duì)伍之中。

北京商報(bào)消息，業(yè)內(nèi)傳古井貢酒主力產(chǎn)品將于5月9日起提價(jià)，而西鳳酒所有產(chǎn)品價(jià)格已于5月1日起統(tǒng)一進(jìn)行上調(diào)。在此之前，茅臺(tái)、五糧液、洋河、口子窖、劍南春等酒企都有提價(jià)舉措。

根據(jù)長(zhǎng)城證券統(tǒng)計(jì)，2018年一季度白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入624.36億元，同比增速28.19%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)217.14億元，同比增速37.87%。

其中，第二、第三梯隊(duì)白酒的盈利能力及業(yè)績(jī)?cè)鏊伲霈F(xiàn)明顯改觀。

“漲價(jià)潮”背后的三條邏輯線(xiàn)

Wind此前消息，年初以來(lái)的這波漲價(jià)潮，均有跡可循。

天風(fēng)證券劉晨明、徐彪早前研報(bào)分析，今年以來(lái)的“漲價(jià)潮”存在如下特點(diǎn)：

（1）全球性的漲價(jià)；（2）漲價(jià)品種集中于中游材料；（3）有需求因素的作用。

報(bào)告梳理漲價(jià)的邏輯包括：

（1）上游傳導(dǎo)，原油價(jià)格走高，驅(qū)動(dòng)煤化工產(chǎn)品上漲，價(jià)格進(jìn)一步向中游材料傳導(dǎo)；（2）事件驅(qū)動(dòng)（供給收縮），產(chǎn)品屬于全球寡頭壟斷，供給收縮來(lái)自海外不可抗力因素，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能收益價(jià)格上漲；（3）需求推動(dòng)，體現(xiàn)于造紙、航空、有色等。

研報(bào)提出，從行業(yè)利潤(rùn)來(lái)看，化工制品行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊贉笫突ぜs2-4個(gè)季度。因此，化工制品價(jià)格仍有上漲潛力。

警惕通脹預(yù)期走低

值得注意的是，今年各行業(yè)掀起的“漲價(jià)潮”，是在通脹走低預(yù)期下實(shí)現(xiàn)的。

與多個(gè)行業(yè)的頻繁漲價(jià)不同，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)CPI同比增速卻在持續(xù)走低。Wind綜合20家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比增速或進(jìn)一步降至2.0%，其中11家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值均在2.0%以下。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，今年以來(lái)市場(chǎng)一直有通脹重新抬頭的預(yù)期，但一季度CPI同比平均為2.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期。在總需求沒(méi)有明顯回升，國(guó)內(nèi)貨幣供給增速明顯回落的大背景下，國(guó)內(nèi)并不具備高通脹的需求與流動(dòng)性環(huán)境。

因此，預(yù)計(jì)2018全年CPI同比的中樞不會(huì)超過(guò)2.5%，仍將低于3%的政策目標(biāo)，更談不上是高通脹，物價(jià)將不會(huì)成為年內(nèi)宏觀政策重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)。