交銀國(guó)際：上調(diào)中國(guó)燃?xì)?00384)目標(biāo)價(jià)至31元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際上調(diào)中國(guó)燃?xì)?00384)目標(biāo)價(jià)，由28元升至31元，評(píng)級(jí)維持“買入”。

交銀國(guó)際稱，預(yù)期中國(guó)燃?xì)饨衲?至3月的零售氣分銷維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增約35%，有信心公司在2018財(cái)年可以在零售氣分銷取得約36%的同比增長(zhǎng)。在2017年國(guó)家積極推行煤改氣的助力下，估計(jì)中國(guó)燃?xì)饪稍?018財(cái)年完成110萬(wàn)戶農(nóng)村煤改氣新增接駁。

調(diào)整財(cái)務(wù)模型后，交銀國(guó)際分別上調(diào)中國(guó)然氣2019及2020財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)2.2%及2.9%，以反映人民幣兌港元升值及預(yù)測(cè)2020財(cái)年后銷氣毛差較為穩(wěn)定。以現(xiàn)金流折現(xiàn)目標(biāo)價(jià)也上調(diào)10.7%至31元，等同預(yù)測(cè)市盈率為18 倍，高于新奧(02688)及華潤(rùn)燃?xì)?01193)的約14及16倍，稱中燃的估值溢價(jià)主要反映了公司較高的售氣量及盈利增長(zhǎng)。

截至4月20日9:34，中國(guó)燃?xì)鉂q0.36%，報(bào)27.6港元。

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