如果以內(nèi)房股在2017年的上漲調(diào)性,央行在4月17日的定向降準(zhǔn)這一利好或被放大,直接刺激板塊全線拉升。
然而,在中美貿(mào)易戰(zhàn)陰云籠罩,以及樓市調(diào)控政策未見(jiàn)松綁的當(dāng)下,以4月18日內(nèi)房股的表現(xiàn)來(lái)看,央行這一降準(zhǔn)政策雖對(duì)內(nèi)房股有提振作用,但也動(dòng)力不足,總體來(lái)看,板塊還是表現(xiàn)較為疲弱。
其實(shí),此次定向降準(zhǔn)并不能對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成直接利好,而業(yè)界依然對(duì)資金變相流入房地產(chǎn)板塊抱有僥幸心理,由此內(nèi)房股也相應(yīng)有些反映。
智通財(cái)經(jīng)APP注意到,內(nèi)房板塊在2017年享受了大漲行情。但是進(jìn)入2018年,受宏觀環(huán)境影響,這一板塊也備受煎熬,陷入較為長(zhǎng)久的回調(diào)僵局。至于板塊上升通道何時(shí)再度打開(kāi),還有待觀察。
內(nèi)房股短暫的全線飄紅
4月17日收盤之后,央行官網(wǎng)宣布,為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度,增加銀行體系資金的穩(wěn)定性,優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu),從2018年4月25日起,下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn);同日,上述銀行將各自按照“先借先還”的順序,使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利(MLF)。
央行表示,降準(zhǔn)釋放的資金略多于需要償還的MLF。以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算,操作當(dāng)日償還MLF約9000億元,同時(shí)釋放增量資金約4000億元,大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
此一降準(zhǔn)政策出來(lái)之后,各大券商連夜召開(kāi)電話會(huì)議進(jìn)行解讀,無(wú)論是銀行、地產(chǎn)還是固收、環(huán)保、機(jī)械等行業(yè)分析師都認(rèn)為這一政策利好板塊發(fā)展。
具體到地產(chǎn)板塊,智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為,這次降準(zhǔn)是在前期資管新規(guī)、表外資產(chǎn)處理讓市場(chǎng)資金面收緊的情況下適度保持流動(dòng)性的一個(gè)辦法,不代表貨幣政策出現(xiàn)變化。
在房地產(chǎn)去桿桿和“房住不炒”的大背景下,房地產(chǎn)政策放松的可能性較小,如房地產(chǎn)稅緊鑼密鼓的推進(jìn)就是附證。所以,短期來(lái)看,資金通過(guò)流動(dòng)性釋放變相進(jìn)入房地產(chǎn)板塊的概率也較小。
值得一提的是,市場(chǎng)對(duì)于這一降準(zhǔn)動(dòng)作利好房地產(chǎn)還是有所期待。因此在4月18日早盤一開(kāi)始板塊高開(kāi),出現(xiàn)久違的全線飄紅狀態(tài)。但是好景不長(zhǎng),隨后整個(gè)板塊陡轉(zhuǎn)直下,到最低點(diǎn)時(shí),跌1.3%,此后才開(kāi)始逐步回升,其中雖有個(gè)股依舊上漲,但整體來(lái)看,板塊上漲動(dòng)力較小。
(行情來(lái)源:富途證券)
良好基本面將支撐板塊上升
2017年,內(nèi)房股板塊瘋漲,一、二、三線內(nèi)房股齊飛揚(yáng)。富途證券數(shù)據(jù)顯示,2017年,整個(gè)板塊累計(jì)漲幅為110.21%;而從2018年至今,板塊漲幅僅為5.04%。在如今陷于長(zhǎng)期低迷狀態(tài)的內(nèi)房板塊,是否還能再迎上漲行情?
智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為,目前該板塊雖然受宏觀環(huán)境等因素拖累處于回調(diào)期。不過(guò)支撐板塊上升的基本面情況卻是趨好的。待這些“陰云”散去,加上房企利好業(yè)績(jī)刺激,板塊或能再度打開(kāi)上升通道。
值得一提的是,就在央行宣布定向降準(zhǔn)的當(dāng)天,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也公布了2018年1-3月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷售情況。
數(shù)據(jù)顯示,2018年1-3月份,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資21291億元,同比名義增長(zhǎng)10.4%,增速比1-2月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅投資14705億元,增長(zhǎng)13.3%,增速提高1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為69.1%。
1-3月份,商品房銷售面積30088萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)3.6%,增速比1-2月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅銷售面積增長(zhǎng)2.5%,辦公樓銷售面積下降2.8%,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積增長(zhǎng)9.6%。商品房銷售額25597億元,增長(zhǎng)10.4%,增速回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅銷售額增長(zhǎng)11.4%,辦公樓銷售額下降8.2%,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額增長(zhǎng)7.9%。
中金公司在4月17日的研報(bào)表示,1-3 月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額維持高位、新開(kāi)工大超預(yù)期。其判斷未來(lái)伴隨一二線市場(chǎng)推盤提振和基數(shù)走低,疊加三四線城市持續(xù)去庫(kù)存利好,全年商品房銷售面積正增長(zhǎng)幾乎是確定性事件。
另外,中金公司認(rèn)為房地產(chǎn)基本面超預(yù)期表現(xiàn)有望一定程度上緩解市場(chǎng)對(duì)信貸收縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,提振近期相對(duì)低迷的板塊情緒??紤]全年基本面趨好,龍頭房企銷售、業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?qiáng)勁且板塊估值已調(diào)至低位,近期板塊已超調(diào),建議投資人逢低吸納,港股推薦龍湖(00960)、 碧桂園(02007) 、中海(00688) 、世茂(00813)、龍光(03380)和合景泰富(01813)。
龍頭房企強(qiáng)勁表現(xiàn)值得關(guān)注
智通財(cái)經(jīng)APP注意到,在樓市調(diào)控政策持續(xù)進(jìn)行之時(shí),龍頭房企的銷售也再度創(chuàng)下新高。
據(jù)了解,3月下旬以來(lái),各地房地產(chǎn)市場(chǎng)掀起新一輪調(diào)控?zé)岢?,新政出臺(tái)之密集讓人目不暇接。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年兩會(huì)以來(lái),已經(jīng)有包括大連、昆明、杭州、長(zhǎng)沙、武漢、深圳、西安、廣州、成都、南京在內(nèi)的10多個(gè)城市發(fā)布了樓市調(diào)控新政策。
對(duì)于這些調(diào)控政策,房企也積極采取高周轉(zhuǎn)模式,加大去化力度來(lái)應(yīng)對(duì)。
數(shù)據(jù)顯示,碧桂園在2018年一季度實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約1879.7億元,同比增長(zhǎng)24.76%。恒大、萬(wàn)科緊隨其后,分別以1618.7億元和1542.6億元分列第二、三位。
根據(jù)東方證券4于17日的研報(bào)顯示,1-3 月 TOP10 房企實(shí)現(xiàn)銷售金額 8938億元,同比增長(zhǎng)22.4%,市占率達(dá)到34.9%,較2017年底提高了10.7個(gè)百分點(diǎn),集中度繼續(xù)大幅提升。此外,10-20 名、20-50 名房企,50-100 名房企銷售金額的同比增速分別達(dá)到 29.1%、36.7%、37.1%,銷售金額的增速均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)商品房銷售金額,龍頭房企表現(xiàn)依舊超越市場(chǎng)。
東方證券指出,房地產(chǎn)行業(yè)銷售和投資開(kāi)工均好于預(yù)期,表明當(dāng)前投資人對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期過(guò)于悲觀,地產(chǎn)公司整體業(yè)績(jī)確定,估值較低,投資價(jià)值凸顯。在此時(shí)點(diǎn)其看好低估值藍(lán)籌和高成長(zhǎng)龍頭這兩條主線。
天風(fēng)證券也在研報(bào)中表示,長(zhǎng)期來(lái)看,在行業(yè)集中度快速提升的大背景下,依舊堅(jiān)定看好優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司和板塊的投資價(jià)值,首推龍頭,同時(shí)看好集中度提升速度遠(yuǎn)快于龍頭的二線品種。