華爾街金融巨頭帶領(lǐng)美股創(chuàng)新高背后：“軟著陸”愈發(fā)明朗

智通財經(jīng)APP獲悉，美國兩家最大規(guī)模的商業(yè)銀行在周五表示，盡管有跡象表明近年來的通貨膨脹率加劇以及高利率重壓使一些低收入美國人捉襟見肘，但美國消費者整體在第三季度仍然保持了強勁的消費勢頭。財報數(shù)據(jù)顯示，華爾街金融巨頭摩根大通(JPM.US)以及富國銀行(WFC.US)整體利潤韌性十足。盡管摩根大通上調(diào)了不良貸款準備金，但來自該行高管樂觀的評論進一步緩解投資者們對借貸成本上升對于消費者造成的壓力，以及大幅緩解美國經(jīng)濟走向衰退邊緣的擔憂情緒。

股價方面，市值高達6000億美元的金融巨無霸摩根大通股價在美股盤中一度上漲超5%，截至收盤股價漲超4%;富國銀行股價在盤中一度上漲近6%，截至收盤股價收漲5.6%。毫無疑問，這兩大高市值權(quán)重的金融巨頭帶動美股基準——標普500指數(shù)在周五創(chuàng)下歷史新高，這是該指數(shù)收于今年第45個歷史新高，它們透露出的關(guān)于“軟著陸”樂觀信息，也令投資者們對于新一輪美股財報季充滿期待。

“總體而言，我們認為消費者支出模式是非常穩(wěn)定的，”摩根大通首席財務官杰里米·巴納姆指出。摩根大通是美國最大規(guī)模商業(yè)銀行，同時也是美國經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊之一。他補充表示，消費者支出已經(jīng)從新冠疫情后的反彈中恢復常態(tài)化模式，疫情之后的一段時間內(nèi)美國人揮霍主要在旅行和外出就餐上，但是現(xiàn)在消費支出更加均衡。

美國非農(nóng)就業(yè)市場偶爾出現(xiàn)的疲軟數(shù)據(jù)引發(fā)投資者們的擔憂情緒，即美聯(lián)儲為抑制通脹而采取的激進加息，可能會使美國陷入經(jīng)濟衰退或“硬著陸”。但巴納姆在接受分析師采訪時表示，消費者支出模式“與消費者基礎(chǔ)穩(wěn)固的說法一致，與強勁的勞動力市場以及當前經(jīng)濟上‘不著陸’情景的中心樂觀論點一致”。

富國銀行首席財務官邁克爾·桑托馬西莫則告訴記者，信用卡和借記卡的支出規(guī)模雖然相比于今年早些時候有所下降，但仍然“相當穩(wěn)定”。

該行財報數(shù)據(jù)報告稱，基于借記卡的消費品購買量以及整體交易量同比增長近2%，信用卡銷售終端顯示的交易規(guī)模同比增長大約10%。摩根大通最新的借記卡和信用卡消費規(guī)模則同比增長6%。

華爾街另外兩大金融巨頭——美國銀行 (BAC.US) 以及花旗集團 (C.US) ，同時也是美國另外兩家主要的商業(yè)銀行，將于下周發(fā)布業(yè)績報告，零售銷售數(shù)據(jù)也將在下周公布，屆時市場將對于美國經(jīng)濟至關(guān)重要的數(shù)據(jù)——消費者支出規(guī)模，將有更全面的了解。

一些機構(gòu)投資者表示，周五華爾街金融巨頭們財報所透露出的信心，是迄今為止是美國股市以及整個美國經(jīng)濟的一個積極重要信號。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，最新公布的超預期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、強于預期的失業(yè)率，以及超預期上修的長期GDP增速，加上近幾周的初請失業(yè)金人數(shù)基本符合預期，再加上美國通脹持續(xù)穩(wěn)步下行，結(jié)合周五華爾街金融巨頭們公布的業(yè)績顯示消費者支出韌性十足，這些數(shù)據(jù)勾勒出的情景完美符合美聯(lián)儲官員們所憧憬的美國經(jīng)濟“軟著陸”情景，因此有經(jīng)濟學家高喊美國經(jīng)濟成功“軟著陸”，或者無比接近“軟著陸”。

在疫情導致美國經(jīng)濟突然下滑至短暫的經(jīng)濟衰退之后，隨后即使經(jīng)歷高通脹后美聯(lián)儲激進加息進程，一舉將美國基準利率推高到5.25%-5.5%這一20多年來最高水平，但是美國經(jīng)濟反彈相當強勁，美國經(jīng)濟分析局的綜合年度更新顯示，從2020年第二季度到2023年結(jié)束，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)經(jīng)通脹調(diào)整后的平均增長率為5.5%。與之前公布的5.1%的漲幅相比，修訂后的數(shù)字明顯更加樂觀。

對于美國第二季度實際GDP年化季率終值，則維持前段時間公布的3%樂觀增速，較上一季度的回升主要反映出美國消費者支出、庫存投資和商業(yè)支出的加速增長，意味著美國Q2經(jīng)濟產(chǎn)出仍然實現(xiàn)強勁增長。在今年第一季度，美國政府對于美國GDP 增長率從之前報告的 1.4%向上修正為1.6%這一最新終值。Q1與Q2強勁的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，疊加美聯(lián)儲以50個基點開啟降息周期，大幅提升投資者們對于美國經(jīng)濟成功實現(xiàn)“軟著陸”的信心。

“在我看來，摩根大通和富國銀行對消費者支出的解讀非常健康。消費者支出似乎更加正常化，這對整體美國經(jīng)濟來說是非常健康的?！背钟写笮豌y行股的Aptus Capital Advisors股票主管戴夫·瓦格納表示。

不過，富國銀行首席財務官桑托馬西莫警告稱，美國長期通脹上升的累積影響正在拉低收入型消費者群體，該行正在觀察這種模式是否會蔓延到高收入群體以及不以薪資為消費驅(qū)動力的高凈值群體。

周五，密歇根大學的一項調(diào)查顯示，由于對高物價的持續(xù)不滿，10月份美國消費者情緒出現(xiàn)小幅下滑。

“當你看到整體的平均水平時，它看起來不錯，但我認為它更多地被高收入、高凈值的消費者群體所扭曲?！眮碜砸晾Z伊州 Murphy & Sylvest 的高級財富顧問和市場策略師保羅·諾爾特表示。

他補充道：“不得不承認的是，對于那些收入較低的群體來說，情況有點嚴峻。我們看到拖欠規(guī)模和汽車貸款增加。我們看到存款規(guī)模減少，信用卡余額繼續(xù)增加?！?/p>

摩根大通與富國銀行這兩大商業(yè)銀行都留出巨額現(xiàn)金，以彌補潛在的壞賬增長。摩根大通撥備了31.1億美元，比一年前撥備的13.8億美元大幅增加，主要是由于潛在的信用卡貸款損失。與此同時，富國銀行撥出10.7億美元，略低于去年同期的12億美元，盡管該行在財報中指出，隨著余額的增加趨勢，已經(jīng)增加了信用卡貸款的準備金備抵規(guī)模。

費城聯(lián)儲在美東時間周三表示，今年早些時候，超過十年期高位的信用卡拖欠率也引發(fā)了人們的擔憂情緒，即美國人因通脹以及高利率重壓正在變得過度緊張，但這種情況在第二季度開始出現(xiàn)明顯改善。

好消息則在于，費城聯(lián)儲表示，一個月至更長時間的短期借款受損標志著其三年來最大幅度的回落，盡管宣布美國整體信貸表現(xiàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點還為時過早。

巴克萊銀行的分析團隊在周四的一份報告中表示，他們預計“美國消費者們的信用卡貸款損失規(guī)模將繼續(xù)轉(zhuǎn)向常態(tài)化進程，但速度可能將比前幾個月更慢”。

“我們認為美國經(jīng)濟‘軟著陸’局面已經(jīng)顯得非常明朗，不過現(xiàn)在就斷定美聯(lián)儲9月意外降息50個基點已經(jīng)徹底穩(wěn)定住勞動力市場可能為時過早。我們認為更有可能的是，美聯(lián)儲的下一步降息選擇將是11月降息25個基點的這一常態(tài)步伐?！? Bloomberg Economics 經(jīng)濟學家Anna Wong 、Stuart Paul 、Eliza Winger以及Estelle Ou 表示。