建銀國際：維持領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至45港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，建銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，稱領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)難以避免租金下滑的情況，但認(rèn)為回購、并購及REITs納入港股通將可成為股價(jià)催化劑，雖然領(lǐng)展落后大市但潛力巨大，因此將其目標(biāo)價(jià)由43港元上調(diào)至45港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱，領(lǐng)展上周舉行電話會(huì)議并公布截至6月底止首財(cái)季經(jīng)營數(shù)據(jù)，當(dāng)中香港商場(chǎng)零售額下降5.9%，略好于香港整體零售市場(chǎng)，預(yù)計(jì)今財(cái)年續(xù)租租金調(diào)整率將持平。建銀國際認(rèn)為，目前利率下行緩解業(yè)主供款壓力，同時(shí)股市上漲也帶來正財(cái)富效應(yīng)，預(yù)計(jì)領(lǐng)展零售額可能在未來3至6個(gè)月見底，預(yù)計(jì)總下跌幅為8%至10%，續(xù)租租金調(diào)整率最終下降約3%至5%。

該行提到，雖然領(lǐng)展香港投資組合的租金可能會(huì)下降，但認(rèn)為領(lǐng)展能通過回購或并購來減輕租金下跌的影響，若公司用盡債務(wù)上限，將可動(dòng)用最多80億元回購約2億股份，足以產(chǎn)生高達(dá)約8%的每單位分派增長。另外，領(lǐng)展的股份反彈分別滯后于市場(chǎng)及同行的27%及22%，這可能是由于REIT未納入港股通所導(dǎo)致，預(yù)計(jì)納入港股通將成為公司股價(jià)的重要催化劑。