勒緊褲腰帶過苦日子！Stellantis(STLA.US)要求嚴(yán)控外部支出

媒體報(bào)道，全球最大的汽車制造商之一Stellantis正在采取“嚴(yán)厲措施”來加強(qiáng)財(cái)務(wù)狀況，其中包括公司內(nèi)部稱為“狗屋”(doghouse)的緊縮措施，旨在更加嚴(yán)格地控制外部支出。

與此同時(shí)，Stellantis本周在聯(lián)邦法院起訴了美國(guó)汽車工人聯(lián)合會(huì)(UAW)，指責(zé)該工會(huì)最近威脅罷工的行為毫無依據(jù)。UAW與Stellantis在去年承諾的工廠投資問題上存在分歧，包括重新開放位于伊利諾伊州的一家閑置工廠。

在市場(chǎng)上，Stellantis美股本周下跌了約17%，這是自2022年2月底以來的最大單周跌幅。

“狗屋回來了!”

根據(jù)華爾街時(shí)報(bào)報(bào)道，在上周的一封電子郵件中，Stellantis首席財(cái)務(wù)官奈特(Natalie Knight)以“狗屋回來了!”為部分主題，指示其財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)嚴(yán)格審查針對(duì)外部供應(yīng)商的采購(gòu)請(qǐng)求，以遏制開支。

郵件中解釋說，狗屋“是對(duì)采購(gòu)申請(qǐng)進(jìn)行更嚴(yán)格審查和控制的代號(hào)?！彼赋觯骸叭绻覀兡芨屑o(jì)律性，我們就能為公司確保節(jié)省巨大的開支?！?/p>

奈特還提到，這些知道方針該公司之前已經(jīng)使用過，但未具體說明時(shí)間。Stellantis表示，“狗屋”這一術(shù)語并非新詞，過去它指的是需要特別審查的項(xiàng)目。

Stellantis表示，該政策不會(huì)影響現(xiàn)有的采購(gòu)申請(qǐng)、采購(gòu)訂單或發(fā)票。

分析認(rèn)為，此舉表明Stellantis正在采取越來越嚴(yán)格的措施來保護(hù)其資金儲(chǔ)備，因?yàn)樵摴菊诓扇〈鷥r(jià)高昂的措施來減少汽車產(chǎn)量，并通過促銷來提振銷售。

在首席財(cái)務(wù)官指示發(fā)出幾天后，Stellantis下調(diào)了其財(cái)務(wù)預(yù)期，警告稱汽車市場(chǎng)的艱難狀況以及減少北美市場(chǎng)高庫存的昂貴措施，將對(duì)利潤(rùn)造成比之前預(yù)期更大幅度的影響。

Stellantis還大幅降低了其對(duì)工業(yè)部門自由現(xiàn)金流的展望，這是衡量公司支付股息、回購(gòu)股票和重新投資業(yè)務(wù)能力的重要指標(biāo)。該公司表示，預(yù)計(jì)2024年工業(yè)自由現(xiàn)金流將在負(fù)50億歐元(約56億美元)至負(fù)100億歐元之間，而之前的指導(dǎo)意見是現(xiàn)金流為正。不過，公司投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人周一告訴分析師，盡管2024年的工業(yè)現(xiàn)金流“顯著為負(fù)”，但到年底公司仍將擁有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

Stellantis也面臨UAW的壓力，UAW指責(zé)該公司違背了2023年勞工合同中所承諾的創(chuàng)造就業(yè)的投資。UAW主席費(fèi)恩(Shawn Fain)威脅要針對(duì)這些計(jì)劃進(jìn)行罷工，稱他們?cè)谌ツ甑恼勁兄汹A得了這樣的權(quán)利。

在周四提交的聯(lián)邦訴訟中，Stellantis表示，工會(huì)沒有罷工的法律依據(jù)，稱合同賦予公司根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整計(jì)劃的靈活性。

“達(dá)爾文式的時(shí)代”

費(fèi)恩在周五寫給工會(huì)成員的信中表示，該訴訟是“陷入困境的高管采取的一系列絕望行動(dòng)中的最新舉措”，并指的是深陷困境的Stellantis首席執(zhí)行官塔瓦雷斯(Carlos Tavares)。罷工對(duì)汽車制造商來說代價(jià)高昂，尤其是在去年秋天為期數(shù)周的罷工影響了其美國(guó)工廠的一些產(chǎn)量。

奈特在郵件中強(qiáng)調(diào)了公司面臨的挑戰(zhàn)，以及需要節(jié)約現(xiàn)金的必要性，并表示應(yīng)拒絕任何與關(guān)鍵業(yè)務(wù)無關(guān)的支出請(qǐng)求?！斑@需要采取嚴(yán)厲措施，以確保我們?cè)?024年、2025年及以后的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)最佳?！?/p>

郵件中還提到了“達(dá)爾文式的時(shí)代”(Darwinian times)，這是塔瓦雷斯用來形容其公司和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在向電動(dòng)汽車過渡時(shí)面臨的巨大壓力。

Stellantis的現(xiàn)金消耗不僅來源于利潤(rùn)減少，還源自其努力減少美國(guó)經(jīng)銷商的庫存過剩。該公司周一表示，將在年底前在北美減少20萬輛車輛的出貨量。據(jù)伯恩斯坦分析師羅斯卡(Daniel Roeska)估計(jì)，此舉可能會(huì)在短期內(nèi)帶來約44億美元的現(xiàn)金流壓力。

該公司周三報(bào)告稱，美國(guó)第三季度銷售額下降了20%，延續(xù)了連續(xù)幾個(gè)月不佳的業(yè)績(jī)。

Stellantis還表示，減少其過剩庫存從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是正確的舉措，有助于更好地匹配車輛產(chǎn)量與需求。

歐美車企普遍形勢(shì)嚴(yán)峻

陷入困境的汽車企業(yè)不止Stellantis一家，大眾、梅賽德斯、阿斯頓馬丁和寶馬最近都下調(diào)了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。

分析認(rèn)為，歐美汽車公司面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分嚴(yán)峻，高利率壓制了需求，電動(dòng)車項(xiàng)目消耗大量資金。許多歐美公司受到去增長(zhǎng)的氣候變化政策的困擾，這些政策要么抑制了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，要么讓制造過程變得過于昂貴。

從更廣泛的汽車市場(chǎng)來看，由特斯拉、豐田、法拉利、通用汽車、奔馳、本田、福特、Stellantis、寶馬和大眾等主要汽車制造商組成的MSCI全球汽車指數(shù)(MSCI World Automobiles Index)在過去兩年中徘徊不前，低于2021年底的峰值。

本文轉(zhuǎn)自華爾街見聞，作者：趙雨荷，智通財(cái)經(jīng)編輯：李程