經(jīng)濟凜冬將至，美國只能靠“國際碰瓷”

本文來自微信公眾號“Wind資訊”。

最近的金融市場幾乎都圍繞著特朗普的推特上下波動，一邊忙著和中國貿易摩擦，又對俄羅斯發(fā)起經(jīng)濟制裁，現(xiàn)在又揚言導彈襲擊敘利亞。特朗普到處散布“火與怒”，可能只是為了轉移國內經(jīng)濟的毫無起色。

經(jīng)濟就像天氣一樣，春夏秋冬一個輪回。天氣不會突然從夏天轉變到冬天，經(jīng)濟也不會突然變壞，總有過渡期?，F(xiàn)在看來，美國經(jīng)濟似乎正朝著冬天一步步逼近。

貨幣流通速度有什么意義？簡單來說就是花錢的速度。流通速度快意味著市場上的經(jīng)濟活動更加積極，經(jīng)濟發(fā)展也更好?，F(xiàn)在的流通速度是自1949年以來最低，和大蕭條時期幾乎持平。

過去幾年GDP平均增速只有1.9%左右，和貨幣流通速度持續(xù)下降有著一定關聯(lián)。過去20年流通速度一直在下降，所以這并不意味著馬上就會爆發(fā)危機，但是未來如果持續(xù)走低，積累到一定程度，危機必不可免。

下圖表顯示了每增加一美元債務所產生的額外經(jīng)濟產出。過去幾十年里，美國債務刺激作用越來越低。

08年經(jīng)濟危機之后，債務刺激效應有一定程度的刺激作用，但是在伯南克表示要退出QE之后，債務效應再次打回原形，現(xiàn)在又回到了經(jīng)濟危機時的水平。

現(xiàn)在美國債務占GDP的比例已經(jīng)超100%，很難想象以后再怎么增加劑量。反觀歷史，每次債務創(chuàng)新高時幾乎都發(fā)生了或大或小的戰(zhàn)爭。

另外，由于特朗普政府支出大增，又實施減稅政策，美國財政預算赤字在2020年將超過1萬億美元，比國會預算辦公室原來的預測要快兩年。估計在本財年，赤字將達到8040億美元。

圖表展示了科技股ETF，代碼XLK?，F(xiàn)在漲幅已經(jīng)超過2000年科技泡沫時，作為技術派，可能會開心終于突破了壓制多年的技術線。但是結合最近的新聞和走勢來看，情況并不樂觀。

最近科技股幾大支柱都受到負面新聞影響，從高位開始回落。因為這幾大科技巨頭現(xiàn)在是華爾街最擁擠交易，如果他們發(fā)生踩踏對整個股指的影響不言而喻。發(fā)生雪崩時，沒有一片雪花是無辜的。

從上面幾點分析來看，美國經(jīng)濟寒冬似乎就在眼前，時間軸拉長，每當國內發(fā)生不可調和的經(jīng)濟矛盾時，美國最常用的手段不過是以下幾點。

1、貿易壁壘

當美國發(fā)生經(jīng)濟危機，失業(yè)率上升，國內各行各業(yè)不景氣，為了保護國內的產業(yè)，美國會通過增加進口稅或對某些行業(yè)進口進行限制手段保護國內的產業(yè)。

二戰(zhàn)后，日本經(jīng)濟開始騰飛，成為全球重要的加工制造出口大國，有了錢的日本人，開始在全世界購買土地，當時經(jīng)濟學者嘲笑說，日本當時可以購買全世界，包括美國白宮。

于此同時，美國受第二次石油危機沖擊，經(jīng)濟滯脹，迫使美聯(lián)儲不得不大幅收緊貨幣，從而使得美元持續(xù)走強。脫離基本面的強勢美元進一步惡化美國的貿易赤字。

為了轉移對國內經(jīng)濟惡化的注意力，美國對日本發(fā)動長達10年的“301調查”，迫使其簽訂廣場協(xié)議，在協(xié)議框架下，日本政府缺少政策調整空間，處處陷于被動。最終結果日本一敗涂地，不僅喪失了經(jīng)濟增長的前景，也迎來了“失去的20年”。

2、對外經(jīng)濟制裁

美國作為全球第一經(jīng)濟軍事強國，會通過一些必要的手段聯(lián)合一些國家對一些對自己造成威脅的國家進行經(jīng)濟制裁，限制其發(fā)展，從而轉嫁危機。

曾經(jīng)被美國經(jīng)濟制裁過的國家很多，比較有名的幾個是伊拉克、南聯(lián)盟、阿富汗、伊朗、朝鮮、古巴等。

從制裁名單可以看出來，美國制裁的對象都是某些重要戰(zhàn)略資源豐富的中東地區(qū)國家或者是戰(zhàn)略位置相對重要的國家居多，并且這些國家的主要經(jīng)濟來源都來自于對這些重要資源的出口。制裁的目的也都是從美國本國利益出發(fā)，一方面用經(jīng)濟制裁限制這些“不聽話”的國家出口，等時機成熟時就從另一方面提供人道主義援助，通過著名的“石油換食品”政策間接獲得戰(zhàn)略資源。

3、對外戰(zhàn)爭

當美國發(fā)生經(jīng)濟危機時，國內的消費降低，勝過產線嚴重過剩，為了帶動經(jīng)濟的發(fā)展，通過對外戰(zhàn)爭消耗來帶動國內相關產業(yè)的發(fā)展，從而轉移消化危機。

08年經(jīng)濟危機之時，美國著名智庫機構蘭德公司（RAND）就曾經(jīng)向國防部提交了一份評估報告，評估發(fā)動一場戰(zhàn)爭來轉嫁經(jīng)濟危機的可行性。報告認為，用7000億美元救市的效果，很可能不如用7000億美元發(fā)動一場戰(zhàn)爭。

當時美國想辦法轉嫁，就逼迫格魯吉亞發(fā)動了格魯吉亞戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭就發(fā)生在北京年奧運會開幕當晚，可惜被普京截胡。本來美國是打算通過格魯吉亞戰(zhàn)爭，讓俄羅斯露出獠牙，然后把歐盟逼進美國懷抱，結果得到歐盟“要冷靜，不要冷戰(zhàn)”這句話，而美國在格魯吉亞戰(zhàn)爭中完敗，2008年金融危機在美國爆發(fā)。

目前為止，前兩點美國已經(jīng)付出行動了。（編輯：胡敏）