麥格理：預(yù)測安踏(02020)上半年收入增長達(dá)三成 維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理研究報告稱，安踏體育(02020)剛公布首季銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁，安踏童裝及線上業(yè)務(wù)增長迅速，增幅達(dá)40%以上，其收入占比為15%。而FILA仍是非安踏品牌主要增長動力，增幅達(dá)到70%，在非安踏品牌當(dāng)中，其銷售占比達(dá)到95%。

該行表示，管理層去年下半年毛利率受壓情況得以紓緩，開始趨向平穩(wěn)。同時，F(xiàn)ILA零售折扣優(yōu)惠收窄，也有助提升今年首季毛利率。不過，集團(tuán)高端品牌持續(xù)投資引入高質(zhì)材料，估計毛利維持平穩(wěn)。基于目前庫存保持穩(wěn)健，即使4月天氣不太穩(wěn)定，只要繼續(xù)專注產(chǎn)品開發(fā)及零售管理，公司對前景仍充滿信心。

該行預(yù)測，集團(tuán)上半年收入增長可達(dá)30%，并且相信零售銷售表現(xiàn)符合預(yù)期，雖然新品牌或令今年經(jīng)營利潤受壓，但至2019年應(yīng)有所改善，維持“跑贏大市”評級，目標(biāo)價45.7元。