中信證券：國內(nèi)海風(fēng)加速招標(biāo) 行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)在即

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，近日，國內(nèi)廣東帆石一、山東半島北L等重點(diǎn)海上風(fēng)電項(xiàng)目加速招標(biāo)，此前市場所擔(dān)心的航道、項(xiàng)目審批等問題有望逐步得到解決，中信證券預(yù)計(jì)年底前國內(nèi)海風(fēng)有望迎來集中開工，2025年或?qū)⑦M(jìn)入密集裝機(jī)階段，行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)在即。重點(diǎn)推薦國內(nèi)優(yōu)質(zhì)海纜、管樁、鑄鍛件和整機(jī)龍頭。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

帆石一啟動(dòng)海纜招標(biāo)，廣東海風(fēng)有望迎來集中開工。

9月12日，根據(jù)中廣核電子商務(wù)平臺(tái)信息，陽江帆石一海上風(fēng)電場首回500kV海纜及敷設(shè)項(xiàng)目啟動(dòng)招標(biāo)，并計(jì)劃首批于2025年4月1日交付。帆石一項(xiàng)目于2022年已完成風(fēng)機(jī)招標(biāo)，但后由于航道問題，于今年6月進(jìn)行了用海變更公示。此次該項(xiàng)目啟動(dòng)海纜招標(biāo)，標(biāo)志著相關(guān)航道問題已逐步得到解決，同時(shí)結(jié)合5月帆石二項(xiàng)目啟動(dòng)風(fēng)機(jī)招標(biāo)，以及8月同海域的青洲五、七項(xiàng)目海纜送出工程環(huán)評(píng)審查受理等信息，我們預(yù)計(jì)廣東海上風(fēng)電項(xiàng)目推進(jìn)將持續(xù)加速，有望于2024年底前達(dá)成開工條件，并于2025年進(jìn)入密集裝機(jī)階段。

山東國管海域華能L項(xiàng)目啟動(dòng)海纜招標(biāo)，北方海風(fēng)項(xiàng)目逐步邁向深遠(yuǎn)海。

9月14日，根據(jù)華能集團(tuán)電子商務(wù)平臺(tái)信息，山東半島北L場址海上風(fēng)電場海纜及附屬設(shè)備項(xiàng)目啟動(dòng)預(yù)招標(biāo)，包括66kV海纜和220kV海纜兩個(gè)標(biāo)段，交付期約1年。該海風(fēng)項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模504MW，水深51-53m，場址邊緣線離岸距離約57km，屬國管海域，標(biāo)志著國管海域海風(fēng)項(xiàng)目審批和推進(jìn)流程已基本理順，北方海風(fēng)項(xiàng)目正加快向深遠(yuǎn)海推進(jìn)。

國內(nèi)海風(fēng)景氣迎觸底反轉(zhuǎn)，深遠(yuǎn)海裝機(jī)增長空間廣闊。

隨著項(xiàng)目審批、航道沖突等問題逐步解決，我們預(yù)計(jì)年底前廣東等省重點(diǎn)海風(fēng)項(xiàng)目有望迎來集中開工，帶動(dòng)海風(fēng)景氣反轉(zhuǎn)向上，預(yù)計(jì)2024/25年國內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)量將達(dá)7/15GW左右。此外，近期沿海多省市陸續(xù)發(fā)布海風(fēng)競配項(xiàng)目，積極推進(jìn)深遠(yuǎn)海風(fēng)電項(xiàng)目進(jìn)程，我們預(yù)計(jì)“十五五”期間國內(nèi)有望落地的深遠(yuǎn)海風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)120-150GW，是“十四五”規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)的2-3倍，中長期增長空間廣闊。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

風(fēng)電招標(biāo)和裝機(jī)不及預(yù)期，海風(fēng)項(xiàng)目開工進(jìn)度延后，原材料成本大幅上行，部分零部件保障不及時(shí)影響風(fēng)電機(jī)組的交貨等。

投資策略：

在國內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目推進(jìn)加速、產(chǎn)業(yè)鏈需求有望加速釋放的背景下，我們建議關(guān)注在海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上具備技術(shù)、產(chǎn)品、屬地和出海等多重優(yōu)勢(shì)的各環(huán)節(jié)龍頭公司，重點(diǎn)推薦：1）海纜環(huán)節(jié)；2）管樁環(huán)節(jié)；3）鑄鍛件環(huán)節(jié)；4）主機(jī)環(huán)節(jié)。