戴爾(DELL.US)公布財報前 大摩預(yù)警：AI服務(wù)器產(chǎn)量將被英偉達Blackwell拖累

智通財經(jīng)APP獲悉，戴爾(DELL.US)將在今日交易結(jié)束后公布其第二季度的業(yè)績報告。在此之前，摩根士丹利發(fā)布報告，指出由于發(fā)貨延遲和項目延期，戴爾在2024至2025財年的人工智能(AI)服務(wù)器建設(shè)計劃將面臨下調(diào)。盡管如此，摩根士丹利仍維持對戴爾的“增持”評級，但將目標價從142美元小幅下調(diào)至136美元。

由分析師埃里克·伍德林領(lǐng)導(dǎo)的團隊在最近的市場調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，預(yù)計到2024年，戴爾的PowerEdge 9680/9680L AI服務(wù)器產(chǎn)量將在37,000至38,000臺之間，較之前預(yù)估的約48,000臺下調(diào)。分析師們強調(diào)，此次預(yù)期調(diào)整主要是由于項目延期，包括英偉達的Blackwell項目，并非因為AI服務(wù)器項目被削減或取消、競爭失利或市場份額流失。

調(diào)研結(jié)果還顯示，戴爾基于Hopper架構(gòu)的AI服務(wù)器需求近期有所上升。對于2025財年，摩根士丹利分析師團隊現(xiàn)在預(yù)計AI服務(wù)器出貨量為38,000臺，較之前的44,000臺有所下降，這導(dǎo)致他們對戴爾2025財年的收入和每股收益預(yù)測分別下調(diào)1%，至965億美元和7.84美元。

該行分析師們指出，2025財年下半年AI服務(wù)器建造和出貨前景下降的原因有三：基于Mi300x的AI服務(wù)器需求減弱;對Blackwell項目延期影響的更深入了解(這并非戴爾獨有問題);以及一些Hopper訂單的小幅推遲。他們表示，根據(jù)收到的反饋，英偉達Blackwell的延期是導(dǎo)致戴爾下半年AI服務(wù)器建設(shè)前景下調(diào)的最大單一因素。

此外，基于AMD的Mi300x AI服務(wù)器需求疲軟可能暗示著英偉達的產(chǎn)品正在逐漸侵蝕AMD的市場份額。

整體而言，盡管面臨一些短期挑戰(zhàn)，但戴爾在AI服務(wù)器市場的長期前景依然受到投資者的看好。摩根士丹利的報告反映出市場對戴爾短期內(nèi)的一些擔憂，但并未改變其對公司長期增長潛力的積極看法。