中金：預計聯(lián)邦制藥(03933)2018年增長提速 維持“推薦”

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報告稱，聯(lián)邦制藥(03933)收入達到68.3億元人民幣，同比增長12.3%;公司經(jīng)常性凈利潤達到2.62億元人民幣，符合管理層2017下半年給出的業(yè)績指引，但低于該行以及市場預期，主要由于市場對公司中間體以及原料藥的均價漲幅預期過高?？紤]到公司胰島素業(yè)務估值提升，該行維持公司“推薦”評級，同時將目標價上調(diào)25.64%至9.8元。

報告稱，預計聯(lián)邦制藥2018年中間體以及原料藥業(yè)務有望貢獻更多利潤，2018年胰島素以及其他成品藥增長也有望提速。

該行基本維持2018年每股盈利預測為人民幣0.35元，并引入2019年每股盈利預測為人民幣0.39元。新的目標價基于分部加總估值法得出，較目前股價存在20.54%的上行空間，對應22.6 倍2018年市盈率和19.7倍2019年市盈率。