業(yè)績會實錄︱中糧肉食(01610)2018年飼料自供比例將提升至65%

3月28日，中糧肉食(01610)在香港舉行2017年業(yè)績發(fā)布會。

智通財經(jīng)APP了解到，中糧肉食2017年持續(xù)業(yè)務營業(yè)收入約人民幣69.61億元(單位下同)，同比增長5.2%;公司擁有人應占溢利4.52億元，同比減少52.56%;每股基本盈利0.1157元，不派息。

此外，生鮮豬肉銷量同比增長20%，其中品牌生鮮豬肉銷量大幅增長 65%，帶動品牌生鮮豬肉收入占比同比提高6個百分點;品牌終端數(shù)量增至 1629個，同比增長23%;分部業(yè)績達9000萬元，同比大幅增長633%;在品牌業(yè)務的拉動下，分部毛利率同比上升3.6個百分點。

公告稱，2017年雖然生豬價格有所下降，但該公司核心業(yè)務規(guī)模繼續(xù)保持高速增長，帶動整體收入增長;除肉類進口業(yè)務在價格下行期控制進口規(guī)模、收入略有下降外，其他各分部收入均實現(xiàn)不同程度的提升。

營收增長主要受益于品牌業(yè)務渠道開拓頗見成效，整體銷售規(guī)模迅速增長;同時，養(yǎng)殖業(yè)務生豬出欄量同比增長 30.0%，共同抵消報告期商品大豬價格同比下滑的影響。

期內，實現(xiàn)持續(xù)業(yè)務年內溢利(生物資產(chǎn)公允價值調整前)4.97億元，同比減少3.95億元，主要由于生豬養(yǎng)殖業(yè)務利潤同比下降4.56億元，其中豬價同比下降20%造成7.01億元的負向影響，但出欄量同比增長30%、養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，大幅抵消了豬價下降的不利影響;生鮮豬肉分部業(yè)績創(chuàng)歷史新高，同比上升7800萬元，分部銷量同比增長20%(品牌生鮮豬肉銷量大幅增長65%)，規(guī)模和盈利雙增長。

以下是智通財經(jīng)APP整理的中糧肉食業(yè)績會問答實錄。

問：2017年到2018年一季度豬價下降幅度較大，公司未來應對豬肉下降有什么策略？

答：關于豬肉價格下降，其實我們跟同行業(yè)討論過多次。這一輪下降的比較猛的原因主要是去年冬季南方天氣很寒冷，所以生豬的銷售受到阻礙，那時候豬從養(yǎng)殖場出不來，所以豬價漲起來了。春節(jié)過后生豬集中出欄，又使得價格出現(xiàn)走低，這是供應方面的。從需求上來說春節(jié)之后其實需求是比較淡的，因為大家都已經(jīng)在春節(jié)之前消費過很多了，屠宰場開工率都比較低，所以供應集中出欄加上需求比較淡造成了物價急劇下滑。我們也跟批發(fā)市場聯(lián)系過，歷史上正常的豬應該是在110公斤到120公斤左右，但是今年春節(jié)有很多豬是在140到150公斤，供應量增了20%，導致豬價下滑。 

那么從歷史上來講，歷年的最低價都會出現(xiàn)在三四月份，那么在五六月份還有就是等第三季度的時候都會隨著消費的一個提升豬價在往上走。

問：公司肉制品的毛利率現(xiàn)在是多少？

答：肉制品的毛利率是在36%到37%之間，毛利率其實是非常穩(wěn)定的，每年基本上都是這個數(shù)字。

問：電商銷售占總銷售比重達到多少？

答：因為我們現(xiàn)在業(yè)務部門分成三個業(yè)務部門，一個是養(yǎng)殖是沒有電商的，我們的進口肉其實也是以服務餐飲客戶為主的，它也沒有電商占比比較小，我們電商主要是在生鮮豬肉和肉制品這個環(huán)節(jié)，目前占比在1%左右不算特別大，因為他有一個配送的問題，但是他的形象展示能力比較強。

問：飼料的自供比例現(xiàn)在是多少？預計2018年會提升到多少？

答：我們2017年飼料自供比例是在30%出頭，2018年底會到65%左右，飼料自供比例上升對我們成本下降很有幫助。

問:國家商務部預期上調豬肉進口關稅，中美貿易摩擦到底對中糧來說有沒有影響？

答：對中糧的影響不大。

問：今年的資本開支方面的情況，預算是大概怎么樣？

答：今年大約是十個億。

問：去年公司在牛肉業(yè)務方面取得了非常好的增長，那么今年會去進一步地提高牛肉深加工業(yè)務的占比，會去到一個什么樣的程度？未來的豬肉牛肉以及其他不同肉制品這方面的發(fā)展策略是什么樣的？ 

答：牛肉的這個發(fā)展的戰(zhàn)略，一方面是要大力發(fā)展這些業(yè)務。另外一方面就是他和豬肉會有不同。豬肉我們是全產(chǎn)業(yè)鏈在發(fā)展，牛肉流入的原料，我們立足于在海外，因為在海外這些國家養(yǎng)牛的成本比中國大陸低。所以不排除將來我們會在海外有投資。當然前提是我們在大陸的市場比較成熟的時候。眼下我們的做法就是拓展大陸的牛肉市場，現(xiàn)在我們正在做的就是進口，再加上加工，不是單純的做貿易。我們從正規(guī)渠道去進口牛肉，然后再加工，再服務于國內市場，這個生意應該說是有長期的產(chǎn)品發(fā)展的空間。

問：公司未來有沒有可能在海外收購一些養(yǎng)殖或者是屠宰的企業(yè)，現(xiàn)在有沒有具體的項目在談？

答：目前沒有特別的具體的項目，應該說有幾家的有過接觸的，但是并沒有把它作為確定的并購目標。

問：電商渠道的利潤率是多少？

答：電商生鮮業(yè)務的渠道利潤率，毛利率減掉渠道費用有將近20%。

問：除了和盒馬鮮生合作，公司未來還其他電商品牌合作嗎？

答：我們跟盒馬鮮生的合非常成功，通過跟他們合作，我們小包裝的量應該是上升30%到40%左右。它起到一個很好的旗艦作用，他的店的客流量很多，然后很多客戶看到盒馬鮮生有我們的肉之后，就開始給我們下單子了。其他，我們股東其實跟每日優(yōu)鮮還挺熟的，也幫我們聯(lián)系了，我們現(xiàn)在也在積極聯(lián)系。所有的渠道我們都會積極開發(fā)。

問：豬肉這塊業(yè)務市占率大概是多少？

答：我們現(xiàn)在基地比較少，每個基地都有不同的統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在上海我們冷鮮肉的市占率應該是在7%到8%，其實已經(jīng)是前兩位的水平了。在武漢冷鮮肉市占率是更高，我印象中在百分之十幾，是第一的。在北京我們會選一個場，預計未來的市占率會更高。武漢我們現(xiàn)在只有50萬頭生豬產(chǎn)能，接下來要變到150萬頭，所以市占率也會提升。